介绍一下我持仓中的ETF基金:港股通央企(513920)

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一、基金概况

基金全称：华安恒生港股通中国央企红利交易型开放式指数证券投资基金

基金简称（场内扩位）：港股通央企红利ETF，代码513920

基金类型：股票型ETF

成立日期与规模：2023年12月20日成立，首募规模约3.392亿份

管理人：华安基金，托管人：中信证券

基金经理：倪斌（自2023年12月20日起任职）

风险等：R4（中高风险）

业绩比较基准：恒生港股通中国央企红利指数收益率（经汇率调整）

二、跟踪指数与投资策略

跟踪指数：恒生港股通中国央企红利指数。该指数聚焦于可通过港股通买卖、且拥有高股息的香港上市内地央企，兼具“央企 + 港股 + 高股息”三大属性。

投资目标：紧密跟踪标的指数，将跟踪偏离度和跟踪误差控制在最小范围内。

主要投资策略：

完全复制策略：按指数成份股及其权重构建组合，并随指数调整而同步调整。

替代性策略：当成份股流动性不足或因法规限制无法投资时，用其他股票进行替代。

股指期货策略：在风险可控下利用股指期货做套期保值或增强组合管理效率。

融资及转融通出借：在法律允许范围内谨慎参与融资和证券出借，以降低因申购造成的跟踪误差。

投资范围：涵盖港股通标的股票、创业板、存托凭证，以及股指期货、债券、资产支持证券、债券回购、银行存款等。

三、基金费率

管理费：每年0.50%

托管费：每年0.10%

最高认购费：0.80%

无销售服务费，申购/赎回费按实际发生收取。

管理费和托管费合计仅为0.60%/年，在跨境ETF中具备成本优势。

四、规模与流动性

最新资产规模：截至2026年3月31日约59.88亿元；截至2025年12月31日为62.39亿元。

份额规模：截至2025年12月31日为38.77亿份。

成立以来累计回报：约78.23%。

近一年回报：约17.79%～31.68%（随不同净值日有所波动）。

日均成交额：近期单日常在2亿元左右，盘中流动性较好，买卖便利。

五、最新持仓（截至2026年3月31日）

前十大重仓股依次为：

1. 中远海能（01138.HK），占净值7.05%

2. 中远海控（01919.HK），占比4.27%

3. 东方海外国际（00316.HK），占比3.98%

4. 中国有色矿业（01258.HK），占比3.93%

5. 中国石油股份（00857.HK），占比3.83%

6. 中国海洋石油（00883.HK），占比3.75%

7. 新华保险（01336.HK），占比3.60%

8. 中国神华（01088.HK），占比3.27%

9. 中国外运（00598.HK），占比3.20%

10. 光大环境（00257.HK），占比3.05%

前十大合计持股集中度约39.93%，涵盖航运、能源、保险、公用事业等行业。

六、分红政策

该ETF自成立以来已分红5次，累计每份分红0.08元。

历次分红记录（按时间倒序）：

2026年1月15日：每份分红0.008元（每10份0.10元），分红份额38.77亿份，分红比率0.48%。

2025年10月22日：每份分红0.020元（每10份0.20元），分红份额21.29亿份，比率1.22%。

2025年7月14日：每份分红0.019元（每10份0.19元），分红份额21.09亿份，比率1.24%。

2025年4月16日：每份分红0.017元（每10份0.17元），分红份额25.33亿份，比率1.28%。

2025年1月16日：每份分红0.016元（每10份0.16元），分红份额17.95亿份，比率1.02%。

分红特点：

分红较为频繁，2025年度分红4次，均为现金分红且免手续费。

管理人基于基金收益分配原则，在有可分配收益时合理安排分红，为投资者提供相对稳定的现金流入。

港股通央企红利ETF（513920）的分红本质上是"触发式"而非"固定式"——有超额收益可能分、无可分配利润或超额收益不足可能不分。2026年4月未分红，大概率是基金管理人判断当期相对标的指数的超额收益未达到合同约定的0.5%标准。

七、该基金的主要特点

1. 央企 + 红利双重属性

   聚焦于经营稳健、现金流充沛的香港上市内地央企，并从中筛选长期高股息的公司，在震荡市中具备较强的防御属性。

2. 港股股息率高于A股，估值更具性价比

   港股通成分股整体股息率高于A股，且港股估值处于历史低位，AH股溢价率走阔。本基金在高股息基础上叠加了港股低估值的优势，投资性价比突出。

3. 受益于国企改革与市值管理政策

   央企考核已转向“一利五率”（纳入ROE和营业现金比率），引导企业提升效率和股东回报。市值管理纳入央企负责人业绩考核，有望通过分红、回购等举措提升央企估值。

4. 频繁分红，现金流稳定

   年内多次分红（2025年分红4次，2026年初继续分红），有助于满足投资者定期获取现金回报的需求。

5. 被动管理，成本低廉

   采用完全复制策略紧密跟踪指数，管理费+托管费合计仅0.60%/年，显著低于主动型港股基金。

6. 管理人指数投资经验丰富

   基金经理倪斌同时管理多只跨境ETF（包括日经225、法国CAC40、恒生科技等QDII产品），全球指数投资能力较强。

八、 风险提示

本基金为R4中高风险产品，主要投资港股央企股票，受港股市场波动影响较大。

近期短端表现有所波动（近3个月回报约-7.16%）。

股票型ETF价格波动高于债券型基金。

汇率变动可能影响经汇率调整后的收益。

以上内容不构成投资建议，投资者应根据自身风险承受能力和资产配置需求独立判断。

蚂蚁种树（崖柏）

开始时间：2026年5月24日

计划完成：2027年6月

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作者：微信文章