货币基金密集降费迎客

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在收益率持续下行的背景下，货币基金行业正在通过主动降费的方式维持产品吸引力。2月26日，长盛基金公告称，将旗下长盛元增利货币基金管理费率由0.7%下调至0.25%；申万菱信基金亦公告，将申万菱信天添利货币市场基金管理费率由0.9%调降至0.3%。公开信息显示，2026年开年以来，市场已披露90余则货币基金降费公告，降费正在成为行业普遍动作。

收益端的压力是本轮降费潮的直接背景。Wind数据显示，截至本周三，全市场有数据的339只货币型基金平均七日年化收益率已降至1.08%，距离“破1”仅一步之遥。与几年前动辄2%以上的收益水平相比，当前货币基金收益率明显下行。业内人士指出，货币基金主要投资于存款、同业存单、短期债券等高流动性资产，而近年来银行存款利率持续走低，货币基金资产端收益自然受到压缩。

在收益率接近1%的情况下，若维持0.7%甚至0.9%的管理费率，产品实际可分配收益空间将被进一步挤压。某公募基金研究人士表示，在低利率环境下，管理费对投资者最终收益的影响被放大，“费率下调在一定程度上是维持产品正收益底线的必要调整”。从行业披露情况看，本轮降费后，多数货币基金管理费率集中在0.15%至0.3%区间，与此前高费率产品形成对比。

值得关注的是，尽管收益率持续走低，货币基金整体规模并未收缩，反而保持增长态势。根据中国证券投资基金业协会披露的数据，在公募基金规模屡创新高的背景下，货币基金成为主要增量来源之一。统计显示，2025年全年货币基金规模增量达1.43万亿元，在各类型基金中占比居前。业内分析认为，资金在权益类市场波动加剧、固收类产品收益下降的情况下，更倾向于选择低风险、高流动性的过渡工具。

从投资者结构看，货币基金的“类活期”属性仍具吸引力。多数产品支持T+0或快速赎回功能，在流动性上接近活期存款，但在费率下降后，收益水平仍普遍高于同期银行活期利率。一位银行理财人士表示，近两年部分高收益定期存款陆续到期后，不少资金选择暂时配置货币基金，等待更高收益产品或市场机会出现。

从资产端看，货币基金投资组合中存款和同业存单占比依然较高。Wind数据显示，截至2025年末，货币基金资产配置中存款及同业存单比例合计占比超过六成，利率环境变化对收益率影响较为直接。随着政策利率维持在相对低位，短端利率波动空间有限，货币基金收益率改善难度加大。

在此背景下，费率成为竞争焦点。业内人士指出，在收益率差距缩小的情况下，费率高低直接影响投资者体验。尤其是互联网渠道销售的货币基金，费率透明度高、可比性强，促使基金公司主动调整管理费水平，以维持市场份额。

来源：财联社、证券时报、证券日报，内容仅供参考，不构成任何投资建议。据此操作，风险自担！



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