香港保险收益6.5%是如何做到的?

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港险这几年频繁展出现在大家的眼前，相信不只是听过身边朋友有提到过，以及现在私行经理，基金经理，三方机构，都在讲保险，为什么现在大家都在说保险，十年前，保险被人诟病，被吐槽，被说是骗人的，主要的原因是大环境的变更，以及政府的强制介入，以前的保险市场，用鱼龙混杂来说不为过，市场上有一大批不负责，同时也不专业的在卖保险，到现在，经过政府的整顿，以及保险行业的天翻地覆的变革，报行合一等等，让这个市场回归到它更科学理智的一面。保险一直作为三大金融体系“银行，证券，保险”之一，银行管钱的流动，证券管钱的增值，保险管钱的安全。近些年随着银行存款利率的不断调整，也就是利率下行，大家对于这类固收+产品的需求量增加，现在内地的存款一年期大概在0.95左右，而对于保险，即使是内地的保险，固收都有2%，如果是考虑分红的情况下，则能达到3.2%-3.4%左右，所以大家这两年被身边人被银行被三方都在推荐保险，也情有可原，但是一定要选到好的产品，而不是只听别人讲，一定是以保险合同为主，买保险，我一直主张的是“买的是一份合同，而不是听别人说”



那今天的主题不是聊内地保险，而是来聊聊港险，毕竟港险的高收益是吸引了内地一大波中高净值家庭，它背后的收益到底有没有支撑，凭什么能做到6.5%的IRR（内部收益率，IRR 把时间、复利、现金流都算进去后，你这笔钱真实的年化收益率）拆解港险收益之前，想和大家说一下，做投资一定要做到分散，均衡配置，而不是单一配置某一类资产，资产配置是通过组合低相关性资产，在既定风险下最大化收益的科学。
拿过往历史数据说话，我们会发现这些大类资产不可能年年涨，但是每一年一定会有上涨的资产，那我们想一想，作为个人，你是否有这个能力能够抓住全球的经济浪潮，踩中每一次的焦点位，或者是说你是否觉得自己的能力远远强于那些百年资管平台，高于那些全球资管巨鳄的管理能力。而香港保险我认为它背后就是这个逻辑，付出时间，让这些百年资本巨鳄替我们打理，享受全球优质的红利资产，同时给你下限的托底，唯一需要付出的就是时间成本。

首先我们来拆解一下香港保险的收益是如何组成，港险收益来源于3个部分，固收资产，权益资产，另类资产。

固收资产：香港作为全球金融中心，没有外汇管制，全球约一半的跨境借贷和国际债务证券以美元发生，各个主权国家、超债券机构、全球大型公司等都会发行美元债券。

如上图所示，中国工商银行发行的美元债到期收益率6.135% ，汇丰银行6.215% ，法国巴黎银行5.322 ，这些都是信用评级非常好的债券，光票息收益就有5%-6%，更别说一些企业债券，例如英伟达，苹果公司，LV这类全球大鳄公司发行的债券收益一定要比最基础的国债更高。

权益资产：全球分散配置策略的优势在于是跨区域捕捉经济周期差异，获取市场红利；二是构建风险对冲机制，平滑区域波动，实现收益最大化。

如上图所示：在1802年到2012年这个历史区间，按照沃顿商学院教授杰里米·西格尔（JeremySiegel）的研究，扣除通胀后，股票的年复合收益率达到了6.6%。长期债券紧随其后，为3.6%。但是保司会不会把所有资金投入权益市场，答案一定是不会的，因为它先得是一份保险，保障资金的安全与稳健。

另类资产：包含私募股权、对冲基金、风险投资、私募信贷、基础设施、农林地等

以上是这三类资产的收益底层支撑，也正是因为这些资产的收益支撑，香港保司才敢给到客户这个收益，作为普通人我们需要付出的是什么，唯一的就是时间，静待花开，用时间来换取对应的收益。做个总结，香港收益为什么这么高？

分散风险，降低全局风险。香港是世界金融中心之一（仅次于纽约、伦敦），多年雄踞亚洲最大金融中心龙头位置，因其地理和制度优势，拥有更多的投资渠道，可投资全球市场。内地险资基本只能投资在大陆资产。且国内保险公司直接投资股票不得超过10%，以证券投资基金形式则不得超过15%。而香港保险公司则没有固定的比例限制，可以高达40%~80%。强大的资金平滑机制。香港保险公司拥有强大的资金平滑机制，为其长期成功奠定了基础。这一机制允许保险公司在投资收益不佳的年份对保单进行补偿。资金平滑机制的来源既包括投资收益较好年份的拨备，也包括来自遗留资产的一部分。这种机制使得保险公司能够在市场极端情况下通过资金池对冲风险，实现较长周期内的波动平滑。保险市场发展程度高。国内保险业仅有30多年发展历史，香港保险已经有180多年，全球几乎所有的大型保险公司都有在香港开展业务，拥有成熟的企业管理制度以及先进的技术，保险公司运营更有效率。发达的市场会伴随着竞争的更加激烈，因为并不是一家独大，所以产品价格就更低；在香港保险市场上性价比不高的产品很快就会被淘汰。高分红比例与保单持有人的利益。在分配收益方面，香港的保险公司往往承诺将90%以上的“可分配盈余”分配于保单持有人。相较于内地保险公司70%的分红比例，香港的高分红比例使得保单持有人能够分享更多的收益；

最后看看香港各大主流保司的投资底层到底如何？先附上总结的投资策略，下次再给大家一一讲解每家公司的投资底层策略。




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合规声明：本文仅为香港保险科普，不构成投保建议。港险需由持牌中介在香港境内完成签约，非保证收益以保司最终披露为准。

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