香港保险都是画大饼?

因醉鞭名马幌

很多人一听香港保险收益那么高，又是分红占比比较高，就觉得是保险公司在画大饼，今天一篇文章告诉你为什么香港保险收益比国内高那么多，看完之后你就知道是不是画大饼了。

对保险行业有了解的人都知道，保险产品在设计的时候都会涉及到死差，费差和利差，这不仅关乎保险产品的定价，也是保险公司利润的主要来源，就是因为这三差的不同，导致收益会差出很多，接下来我们一个个来拆解，我尽量用简单易懂的话写出来。

死差：这个和寿命有很大的关系，也就是人的寿命越长，保险公司要进行赔付的时间越晚，那意味着保险公司可以拿着客户的钱去投资的时间更久，它也能赚到更多的钱，那就意味着能产生更多的死差益，而香港用的是国际化的生命周期表，参考全球或亚洲地区（如日本、新加坡）的生命周期表，这些地区人均寿命更长，死亡率更低，所以在定价的时候使用的预定死亡率就比大陆更为乐观，也更容易产生死差益。

费差：这个指是保险公司实际运营的成本和预定费用之间的差异，我们都知道大陆地大物博，保险公司在各个省份都开分支机构，成本是非常高的，加上养有大量的代理人队伍和内勤人员，每年的费用成本是非常高的，但港岛就这么大，人员也有限，想多开分支机构都没地方开，所以在成本上就降低了很多，成本降低了就能确保费差益或者至少不产生大的费差损。

利差：指实际投资收益率和预定利率的差异，这个也是储蓄分红险最核心的利润来源，我们详细说说这一块，香港作为全球金融中心，资金自由灵活，市场的开放度很高，保险公司可以全球范围内配置资产（如美股，美债，欧债，新兴市场等），追求更高收益的投资机会，我们都知道有句话叫东方不亮西方亮，既然是全球配置就把风险也分散开了，同时因为香港拥有更成熟的资本市场，拥有更丰富的金融工具，所以可以通过多元投资策略来提升回报，基于这些原因香港保险公司可以获取很大的利差益。而大陆是属于监管比较严，对保险公司的投资范围和投资比例都有严格的限制，旨在控制风险，但也限制了高收益资产的配置，所以导致两者之间的收益差距很大。

另外香港分红险通常将大部分投资收益分配给保单持有人，且分红实现率透明度更高，同时为了稳定分红，香港保险公司会使用“平滑机制”，在投资好的年份储备部分收益，在差的年份再释放出来以丰补歉，从而维持长期稳定的分工水平，这本质上是跨周期的利差管理。

所以综上这些原因让香港保险公司能给到更高的收益，但分红确实是有不确定性，所以我们要去了解所选保险公司过去的分红实现率情况，了解它的投资策略，从而帮我们找到对的公司。不过话说回来，分红即便是保险公司画的饼，对于任何一家保险公司而言它都一定会努力把这个饼给实现，因为在香港这种充分市场化竞争的环境下，但凡是有一家公司某一年或者某两年分红实现率很差，那想要再新收保费都很难，这两年的某诚就是很好的例子，而新增保费又关乎着一家公司长期的经营和发展，所以保险公司一定会努力达成。

分析完这些不是想说香港保险有多好，但是底层逻辑大家要明白，当明白了底层逻辑再做产品选择和配置的时候心里才更有底。至于自己到底适不适合买，结合我上一篇文章看，也可以找我一对一沟通咨询。



作者：微信文章