适合内地宝宝体质的第一款香港保险:太平洋世代鑫享?背后真相没那么简单

侬去斯

保单第10年，港险反超内地储蓄险； 第30年，手里的钱多出200万； 保正部分复利2%，比内地新利率高出0.25个百分点—— 这数字听着不大，但在复利游戏里，就是决定性差距。

这就是最近被内地妈妈群刷屏的「太平洋世代鑫享」：号称第一款真正“适合内地宝宝体质”的港险产品。 不玩虚的，主打一个“看得见、拿得稳”的保正收溢，连预期IRR都能冲到5%以上。

可问题是——为什么偏偏是这家“国家队背景”的公司在香港推这样一款产品？为什么其他港险巨头不做类似的？ 为什么它在保正部分拉满的同时，预期收溢却明显低于市场头部选手？

你以为这是捡漏， 但搞不好，是你看不懂的局。
一、数据亮眼，但别急着鼓掌

先看对比。还是那个经典模型：30岁女性，年缴7.2万人民币，5年缴清，总保费36万。

我们把这款“世代鑫享”和内地9月新规后上新的固收型储蓄险拉出来比一比。
???? 保正收溢对比：前9年落后，第10年起飞

保单年度	实际年龄	世代鑫享（港）	内地新产品
5	35	817,308	1,607,608
10	40	1,800,000	1,797,613
20	50	2,412,450	2,079,057
30	60	2,899,170	2,404,980

从图上看，前九年，内地产品的现金价值增长更快，因为早期返还设计+高保正收溢叠加，确实更猛。

但从第十年开始，局势逆转。 世代鑫享的现金价值一举反超，并且越拉越大。 到第30年，直接甩开近50万港币。

重点来了—— 它的保正部分IRR能做到2%的复利，而内地这款新品，保正IRR仅1.37%。

差距在哪？ 就在复利的“地基”上。 你存钱，别人也在存钱，但人家的地基厚实，滚得就快。
???? 预期收溢对比：拉开身位，不是一点半点

如果你愿意承担一点不确定性，看预期收溢，差距更恐怖：

保单年度	实际年龄	世代鑫享（预期）	内地新产品（预期）
10	40	2,183,041	2,089,868
20	50	3,766,477	2,916,855
30	60	6,089,032	4,071,751

第10年：多拿9.3万第20年：多拿85万第30年：多拿201.7万

这不是拼爹，这是拼复利结构。

更夸张的是，如果你选的是美元计价保单，预期复利还能达到5.1%，比人民币版还高0.1个点。

毕竟美元资产底层挂钩美债、高评级企业债，息口更高些。

所以你看，保正稳、预期高、背景硬、分红实现率100%—— 这不就是传说中的“六边形战士”？

错。

这才是我今天真正想跟你聊的：越是看起来无懈可击的产品，越要小心它藏了什么你不知道的事。
二、你以为的安全感，可能是另一种风险

我们来拆解一下这份“安全感”的来源。
1. “国家队”背景，真的等于零风险？

先说股东结构。 香港太平洋人寿，是中国太平洋保险集团的全资子公司。

而太保集团的背后，大股东是谁？

上海市国资委。

再往下穿透：

香港中央结算（代理人）有限公司：持股28.82%华宝投资：13.35%申能集团：14.05%上海国有资产经营有限公司：6.34%上海海烟投资：4.87%

全是国资平台，没有一家外资或民营资本控股。

看起来非常“稳”。

但问题是——国资控股 ≠ 投资决策透明 ≠ 港险风控标准国际级。

你得明白一件事： 内地保险公司的风控逻辑，和香港本土市场完全是两套体系。

比如，内地保司习惯于“刚兑思维”， 哪怕投资收溢没达标，也会用准备金去补分红缺口，维持口碑。

但香港不行。 香港保监局明文规定：不能承诺收溢，分红实现率必须如实披露。

一旦实现率连续几年低于90%，媒体就开始写“XX保司爆雷”、“华人保司信用危机”这种标题。

而“世代鑫享”目前分红实现率100%，是因为—— 它压根还没经历一个完整经济周期。

这产品2023年才开售，那一年全球利率飙升，债券价格暴跌，多数港险非保正红利承压。

但它呢？固收类资产配置占比最低50%，蕞高可达100%——换句话说，它几乎全仓买了高评级债券。

利率上行期，债券价格下跌，按理说应该亏钱。 但它靠的是“持有至到期”策略，不计价波动，只看力息收入。

所以表面看分红达标了，可你不知道的是：它的资产市值其实已经缩水了。

这就像你买了一套房，市场价跌了30%，但你坚持“我不卖就不算亏”。 逻辑成立，但风险真实存在。
2. 高保正收溢的背后，是投资策略的“降维妥协”

我们再来看一组数据。

目前主流港险储蓄险的预期IRR普遍在**6.3%-6.5%**之间，比如：

永明万年青星河尊享2：长期IRR 6.50%友邦环宇盈活：长期IRR 6.50%周大福匠心传承2尊尚版：长期IRR 6.50%

但“世代鑫享”的预期IRR是多少？5.0%-5.1%。

差了整整1.4个百分点。

这点差距意味着什么？

同样是36万总保费，30年后：

世代鑫享预期现金价值：约609万永明万年青星河尊享2：可达980万以上

差了370多万。

你说，“我不要那么高，我要稳”。

好，那你得问问自己： 你牺牲的这370万，换来的是什么？

换来的是保底2%，换来的是“感觉安心”。

但问题是—— 你真的需要这么高的保底吗？
三、适合内地宝宝体质？这话说得太轻了

“适合内地宝宝体质”这个说法，听着像育儿博主的软文标题。 但实际上，它反映了一个残酷现实：内地客户对非保正收溢极度缺乏信任。

我们做过调研，超过70%的内地投保人说：

“我不信那些6.5%的预期收溢，我就看合同上写的那个数字。”

于是，“世代鑫享”精准击中了这个心理：我把保正部分拉到2%，让你看得见、摸得着，你放心了吧？

可你要知道，保险的本质是长期投资，不是银行定存。

你追求极致保底，就意味着放弃超额回报的可能性。

这就像你炒谷，非要买国债逆回购，年化2%，确实稳， 但你要指望它跑赢通胀、实现财富跃迁？别做梦了。

更讽刺的是—— 你越怕风险，越可能掉进“低收溢陷阱”。
???? 真正的风险，从来不是收溢没达标，而是你根本不知道别人赚了多少

举个例子。

你隔壁老王买了永明万年青星河尊享2， 过去五年分红实现率平均96.7%，虽然没完全达标，但现金价值还是涨了82%。

而你买了世代鑫享， 五年分红100%实现，现金价值涨了41%。

你们都说“实现了”， 但结果差了一倍。

你还觉得自己赢了？

所以我说，“适合内地宝宝体质”这句话，听着像夸，其实是贬义。

它暗示： “你能接受低收溢，你不敢承担波动，你需要被保护。”

而保险公司呢？ 正好利用这种心理，设计一款“安全牌”产品，把你锁死在低回报区间。
四、分红实现率100%？别高兴太早

现在网上一堆文章吹：“世代鑫享分红实现率100%！太保就是稳！”

可你去看它的实现率表格：

产品名称	红利类别	保单货币	第1个保单年	第2个保单年	第3个保单年
世代鑫享增额终身寿险计划	周年红利	美元	100%	不适用	不适用
	终期红利		不适用	不适用	不适用
金满意足多元货币保险计划	周年红利	人民币	100%	不适用	不适用

发现了没？只有第一年的周年红利有数据，其他年份都是“不适用”。

为什么？

因为这产品才卖两年，根本还没到发终期红利的时候！

而港险真正的“大头”，是终期红利（Terminal Bonus），通常占非保正收溢的60%-80%。

你现在看到的“100%实现”，只是冰山一角。

等到十年后，全球经济动荡，股市暴跌，债券违约频发， 那时候它的终期红利还能不能做到100%？

没人知道。

相比之下，像友邦、永明这些公司，已经有十多年的历史实现率数据可供查证。 你知道它们在金融危机、疫情、加息潮中表现如何。

但太平洋香港？太新了，没经历过考验。
希希有话说：

我都已经被客户问麻了。 “希希，你看太保这个产品多稳啊，分红实现率全100%！” 我说：“姐，数据才一年，你拿什么判断它稳？”

当年安盛投连险“爆雷”的时候，也是分红实现率年年98%以上， 结果一场风暴，直接清零。

历史不会重复，但会押韵。
五、别光看收溢，先看合同结构

我们再来拆一份“世代鑫享”的合同细节。

它采用的是美式分红+保正现金价值增长的模式。

也就是说： 每年给你发红利，直接加到现金价值里，你可以提取、可以退保、可以贷款。

听上去很美。

但问题出在——它的红利分配机制不透明。

不像友邦、永明那样公布“分红基金投资回报率”、“费用偏差”、“ mortality deviation”等详细报告。

你根本不知道它的红利是从哪来的。

更麻烦的是——它没有“红利锁定”功能。

什么叫红利锁定？

比如你担心未来市场不好，想把今年的非保正红利变成“保正部分”，落袋为安。

很多产品允许你这么做，比如太平洋自家的另一款产品“金如意”就支持。

但“世代鑫享”不行。

你的非保正红利，永远是非保正的。 哪天公司说没钱发了，你就只能接受。
再对比一下其他产品：

产品	是否支持红利锁定	是否公布分红报告	终期红利占比
太平洋世代鑫享	❌	❌	未知
永明万年青星河尊享2	✅（归原红利）	✅	高
友邦环宇盈活	✅（可提取锁定）	✅	高
周大福匠心传承2尊尚版	✅	✅	高

看到了吗？它在关键功能上，其实是落后的。
六、那么问题来了：谁适合买这款产品？

不是说它不好，而是你要清楚——它适合谁，不适合谁。
✅ 适合以下人群：

极度厌恶风险，只认合同上白纸黑字的数字；短期有提取需求，不想赌未来市场；对美元资产配置有刚需，但又不敢碰高波动产品；作为家庭保底资产配置的一部分，而非主力增长工具。

❌ 不适合以下人群：

追求长期财富跃迁，想靠保险实现阶层跨越；计划未来换被保人、做传承规划，需要灵活架构；希望有提领优势、组合配置空间；已经有主流港险产品，想补充高保正部分 → 那也不如直接买立桥智选储蓄保这类短期固收产品。

希希有话说：

我们曾遇到一位客户， 原本打算把200万全投“世代鑫享”，觉得“稳”。

我问她：“你未来十年会不会用钱？” 她说：“可能会，孩子出国。”

我说：“那你不该选这款。” 因为它虽然能提领，但提完之后，剩余现金价值增长太慢，复利引擎就废了。

最后她改配了永明+友邦组合，一部分放稳，一部分冲高，还能无限次换被保人，传承也方便。

三年后她跟我说：“幸亏没全扔进去。”
七、真正的高手，从不押注单一产品

你发现没有？ 市面上所有“爆款”港险，都有明显短板：

永明：前期慢，需要耐心；友邦：分红策略偏进攻，市场差时压力大；万通：股东背景敏感，部分客户心理过不去；安盛：条款复杂，投连险历史黑料多；周大福：母公司最近有点事，圈里人都知道；宏利：复归红利有猫腻，不细看会吃亏；忠意：前期高，后期乏力，不适合长期持有；汇丰：银行系费用高，收溢普遍垫底。

没有完美的产品，只有合适的配置。
所以我的建议是：

别迷信“第一款适合内地宝宝体质”的说法。你要信的，是你自己对风险的理解，和对未来的判断。

如果你想要：

高保正 → 可考虑太平洋、立桥；高长期收溢 → 永明、友邦、周大福；强提领能力 → 永明、安盛；多币种灵活转换 → 友邦、安盛、忠意；红利锁定功能 → 永明、周大福、忠意；传承无忧 → 永明、友邦、万通。

八、还有一个“隐藏款”，很多人不知道

其实，“世代鑫享”这种5%左右的产品，根本不是当前市场的收溢天花板。

我们保智库内部有一款独家销售的产品，来自国寿海外，9月15日刚更新额度。

表现实在亮眼：

9年时间，资金可实现年化单利10.5%回报同期复利约6.8%秒杀全港主流产品

名字不方便公开， 因为它不直接对客户开放销售，只通过少数合作机构配额发售。

我们保智库凭借和国寿海外的多年合作关系，拿到了一部分稀缺额度。
优势很明显：

央企背景，中国人寿集团旗下，资金实力毋庸置疑；短期爆发力强，特别适合未来5-10年有大额支出计划的家庭；支持多币种转换，美元、港币、人民币自由切换；可搭配信托架构，做子女教育、婚嫁金规划非常合适。

缺点也很现实：

门槛高：原本要求总保费200万港币起，现在略降，但仍需100万起投；额度稀缺：小额保单配额极少，基本靠抢；需验资：你要证明有持续缴费能力；不适合长期持有：超过15年，收溢会被永明这类产品反超。

如果你预算紧张，还是更推荐永明万年青星河尊享2、友邦环宇盈活这类主流产品。
九、最后说点掏心窝的话

这年头，买港险的人越来越多， 但真正搞懂的人

















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作者：微信文章