2025香港保险市场全景解析:四大保司+周大福人寿半年报PK,投保如何精准站队?

愿为素心人

2025香港保险市场全景解析：四大保司+周大福人寿半年报PK，投保如何精准站队？2025年的香港保险市场，正以“强者恒强”的姿态迎来新一轮爆发。香港保监局最新公布的数据显示，今年第一季度，全港长期业务新单保费显著地攀升，达到934亿港元，同比上升43.1%；分红实现率，上半年内地访客在港投保金额已超过500亿港元，接近2023年全年590亿港元的水平，预计全年将突破700亿港元，有望超过2016年创下的727亿港元历史高位。

市场热度之下，投保决策更需理性——保险产品的核心价值在于长期地予以兑现，而保司的实力恰恰是这份承诺所依仗的底气。本文将基于友邦、保诚、宏利、安盛四大头部保司的2025半年报核心数据，结合新晋强势玩家周大福人寿（原富通保险）的品牌升级与产品实力，从财务稳健性、投资表现、产品竞争力、分红实现率四大维度深度拆解，帮你在纷繁市场中找到最适配的投保选择。


一、市场底层逻辑：为什么大保司仍是2025投保首选？香港保险的核心魅力，在于分红型产品其长期收益潜力极为巨大，而分红实现率的高低情况，直接决定了保单所具有的实际价值。限高政策实施之后，各保司产品的预期收益方面，差距慢慢在缩小，保司的综合实力成为分化保单价值的关键变量。

所谓保司的“强”并非单一维度的规模领先，而是多维度能力的综合体现：百年传承的品牌积淀意味着有着更成熟的风险管控体系；庞大的资产规模能够支撑更为分散的投资布局，降低单一市场波动所带来的影响；专业的资管团队可在利率周期里把握投资机遇，保障长期收益的稳定性；多元化的业务布局，则能有效地对冲单一市场的经营风险。


2025年上半年的数据进一步证实了这种趋势：头部保险公司凭借其雄厚的资本实力、精准的市场定位以及审慎的投资运作，在新业务价值、盈利水平等核心指标上持续占据着优势地位；而中小险企面临着更为激烈、艰难的竞争环境。对于投保人而言，选择大型险企不是盲目地跟从，而是为了增强保障的可靠性，更好地应对未来的不确定性，为长期的风险覆盖与资产配置构建更牢固、安全的防线。

二、四大头部保司2025半年报深度拆解：各有专攻，适配不同需求1. 友邦（AIA）：全能稳健型王者，长期传承首选

作为亚太地区规模最大的独立上市人寿保险集团，友邦的“稳健”早已深深印入基因之中。2025年上半年的财报数据十分完美：集团总资产规模达到3280亿美元，庞大的资产基数为风险抵御给予了坚实的后盾；新业务价值同比上升14%，达到28.38亿美元，在18个市场中有13个实现了持续增长，其中香港市场贡献了35%，内地与香港市场合计占比竟高达60%，充分展现了中国市场对其核心价值的认可。




盈利能力方面，友邦的新业务价值利润率从2024年上半年的54.3%提升至57.5%，增幅达3.4%，高价值产品策略成效显著；年化内涵价值营运回报升至17.8%，较2024年全年的14.9%提升290个基点，内涵价值权益达737亿美元，按实质汇率基准每股上升5%，各项核心盈利指标均呈现出稳步增长的态势。





产品层面，限高后推出的“环宇盈活”已成为长期传承的标杆产品。该产品的核心优势在于20年后收益呈现爆发式的增长，30年便能够达到监管要求的6.5%收益上限，极为出色地承接了长期财富传承的需求。加之友邦在品牌认知度以及分红实现率方面的一贯较为稳健的表现，使其成为追求“确定性”客户的首要选择——无论是为子女去规划终身财富，还是构建退休养老的体系，友邦都能够提供穿越经济周期的稳定保障。

2. 保诚（Prudential）：高增长潜力股，适配风险承受型投资者

英国保诚1848年创立，是国际金融服务行业中历史较久的优秀企业。在亚洲以及非洲地区，为约1700万名寿险客户提供专业服务。同时公司在伦敦、香港、新加坡和纽约这四个金融中心上市，充分展现其突出的资本运作实力。

尽管70%的股票投资比例让部分投资者担忧波动风险，但是2025上半年财报用数据打消了疑虑：税后利润按年飙升近10倍，香港业务多项业绩录得双位数增幅，展现了强大的投资盈利能力。

业务增长方面，保诚2025上半年保险收入达53.26亿美元，同比增长7.36%，已超过2024年全年收入的半数；保险业务同比增长15%，新业务利润增长12%，其中香港市场新业务利润增幅达16%，成为内地访客与本地市场双轮驱动之下的最大盈利支柱。






海外市场同样表现得极为出色。在印尼市场，新业务的利润提升了34%，而在新加坡增长了5%，通过多元化的布局成功地将区域风险进行了有效的分散。


产品端，保诚在第二季度推出的“信守明天”于8月18日完成了升级，它将达到6.5%收益上限的时间从原本的45年提前到了28年，这样就整整缩短了17年，其预期收益的竞争力也得到了大幅提升。需要注意的是，较高的股票投资占比意味着分红波动相对而言较为明显，因此“信守明天”更为适宜能够接受短期的波动、且追求长期的高收益的投资者，特别适合为30年以上的远期目标（例如跨代传承、孙辈教育金）来进行规划。

3. 宏利（Manulife）：中期配置优选，20年内用钱场景适配

1887年由加拿大首任总理创立的宏利保险，其总部位于多伦多，业务覆盖亚洲、北美以及欧洲的多个市场。2025年上半年业绩呈现出“喜忧参半”的态势：第二季核心盈利为17亿加元，同比减少了2%，这主要是受美国市场寿险索偿经验不佳以及ECL拨备增加的影响；不过亚洲市场的强劲增长起到了有效的对冲作用——上半年亚洲核心盈利达14.25亿加元，同比增长13%，加拿大的核心盈利也上升了4%，区域业务的表现分化得十分明显。


业务增长指标依旧极为出色，宏利上半年APE销售额、新造业务CSM以及新造业务价值分别呈现出15%、37%及20%的增长态势，香港与亚洲其他地区的销售量持续上扬，这充分印证了其在华人市场所具备的产品竞争力。




值得关注的是，宏利已正式宣布收购Comvest Credit Partners 75%股权，预计在2025年第四季度完成交割。此次收购或许能够显著增强其在资产管理领域的竞争力，为长期收益的稳定提升注入新的动力。


限高之后推出的“宏挚传承”是宏利的王牌产品。其核心优势集中在20年之内的表现：无论是收益的水平、回本的速度，还是资金提领的灵活性，均处于市场的第一梯队。对于有中期资金规划需求的客户，比如在10至20年之内需要筹备子女的高等教育金、创业的启动资金或者改善型住房的首付，“宏挚传承”所具备的灵活性以及其中期收益的稳定性，能够极为精准地契合需求，从而成为既兼顾保障又具备流动性的优质之选。

4. 安盛（AXA）：百年稳健标杆，跨境资产配置核心选项

法国安盛创立于1816年，是全球规模较大的保险集团之一。经过两个多世纪发展，虽经历多次市场动荡，却一直处于全球金融业前列，“稳”是其显著特点。2025年上半年财报再次体现这态势：集团总收入643亿欧元，较上年同期增7%；综合收益45亿欧元，同比增6%；偿付能力充足率升至220%，比2024年提高4个百分点；每股综合收益2.03欧元，增幅8%。各项财务数据表现稳健，更凸显其经营坚实可靠。

业务布局的均衡性是安盛的核心优势：在财产险与意外险领域，总保费以及其他收入341亿欧元，同比增长6%，综合收益同比增长5%以上；寿险与储蓄业务同样稳步增长，多元化的业务模式有效地降低了单一板块波动对整体业绩的影响。

作为全球性的资产管理集团，安盛的投资策略较稳健，注重长期价值投资，避开过于激进的操作，所以在市场波动期间，能更有效地保持收益稳定。

产品方面，“挚汇储蓄计划”可谓是跨境资产配置领域的标杆。该产品不仅背靠安盛的全球资管实力，实现100%分红兑现，还具备多元货币选择、分红锁定等实用功能，能够有效对冲汇率风险，满足客户全球化财富规划的需求。无论是作为子女的国际化教育金、退休后的跨境养老储备，还是分散单一币种资产的风险，安盛“挚汇”都能以稳健的表现承接需求，适合风险偏好偏低、追求资产长期保值增值的客户。


三、新晋实力派：周大福人寿（原富通保险）的跨界逆袭2024年，在四大头部保司之外，完成品牌升级的周大福人寿正以黑马之势快速地崛起。这场看似“珠宝巨头跨界保险”的转型实则为品牌实力与金融资源的深度融合——周大福凭借着百年的商誉来支撑，结合郑氏家族多元业务体系那雄厚的资源，使这家扎根香港近40年的保险公司再次焕发出勃勃生机。



1. 品牌与背景：百年积淀的底气

周大福人寿是新创建集团（香港股份代号：0659）的全资附属公司，而新创建集团隶属于香港四大家族当中的郑氏家族。依托周大福集团，其业务遍布全球，分别在27个国家展开，于地产、基建、能源等诸多领域都有相应布局；这个时候，还拓展到了教育、百货、金融等多样化的板块。周大福人寿具备坚实的财务支撑，并且拥有极为突出的资源协同效应，那“基业稳固难以易主”的品牌形象，为保险产品的长期兑付给予了强有力的保障。



从发展历程来说，周大福人寿不是保险行业里的新手：1985年以“鹏利保险”的名字成立，之后经历了李泽楷收购改名、欧洲富通集团接管、私募基金控股等多次重大变化；2019年公司正式归入郑氏家族旗下；2024年第三季度顺利完成从“富通保险”到“周大福人寿”的品牌升级；将近40年的保险运营实践，让它渐渐形成了比较完善的产品研发能力和风险管控体系。






2. 核心竞争力：分红实现率的“双百神话”

在香港保险市场，分红实现率是检验保司诚信与实力的核心指标。而周大福人寿创造了罕见的“双百纪录”：三大皇牌产品“传家宝”“爱丰盛”“168系列”连续8年分红实现率都能100%达成，部分产品甚至高达135%，其他寿险产品的分红表现同样较为稳定。

具体来看，“传家宝”系列作为在香港市场认知度极高的储蓄分红险，自2017年推出之后已更新至二代，各年度产品分红的实现率均保持在100%以上；2019年推出的中短期旗舰“爱丰盛”系列保证回本的时间短至6年，2021年、2022年投保的三代产品，在2023年终期红利均全额兑现；“守护168”系列的1代、2代产品，终期红利连续5年达到100%，以持续稳定的表现证实了其投资管理能力。3. 产品矩阵：储蓄与重疾双线领跑

品牌升级后的周大福人寿，产品创新力度持续加大，形成了覆盖储蓄传承、重疾保障的完善矩阵。



储蓄类核心产品“匠心传承2”堪称市场之“卷王”：7年预期能够回本；17年预期能够翻倍。人民币保单期满之时，预期回报高达7.25%，收益表现极具竞争力。创新地推出了“财富增值调配选项”与“财富跃进选项”，并且将第一代的“567”提取模式升级为“56789”方案，资金提领的灵活性在市场上首屈一指，无论是教育金、养老金的阶段性领取，亦或是财富的灵活调配，都能与之完美适配。


四、2025投保决策指南：按需求精准匹配保司与产品面对五大实力派保司那各具差异的优势之时，投保决策的核心并非“选最为出色的”，而是“选最为契合的”。将自身的风险偏好、资金规划周期以及核心需求相结合，方能让保险产品切实发挥出其价值：1. 按需求场景匹配

长期财富传承（20年以上）：优先选择友邦“环宇盈活”，30年可达6.5%收益上限，分红的稳健性与品牌的实力双重保障；其次可以考虑周大福人寿“匠心传承2”，既有高预期收益，又能灵活提领。

中期资金规划（10-20年）：宏利“宏挚传承”可算是最优解，在20年内能够回本，与此同时收益也不错，提领更是处于市场的前列，非常适配教育金、创业金等这类中期用钱的场景。





跨境资产配置：安盛“挚汇储蓄计划”为首选之选，多元货币搭配100%分红兑现，结合安盛全球资管能力，能有效对冲汇率及区域风险。

高收益追求（能够接受波动）：保诚“信守明天”升级后收益潜力十分显著，28年能达到6.5%的收益上限，适合风险承受能力较强的长期投资者。








重疾保障需求：周大福人寿“守护家倍198”保障范围最为广泛，创新保障责任十分贴心；友邦、保诚的重疾产品凭借品牌与服务优势，更适合注重长期服务体验的客户。2. 核心决策维度

分红实现率：优先选择历史表现较为稳定的保司，例如周大福人寿、友邦等，它们在连续5年乃至10年以上的时间里均能100%达成分红目标；这个时候，切不可盲目地去追求过高的预期收益，从而忽略了其实际的兑现能力。

五、结语：市场分化下，稳健为王2025年的香港保险市场，热度与分化并存。头部保司凭借其较为全面的实力持续在前方奔跑；新晋玩家依托自身所拥有的资源优势，以巧妙的方式超越他人；而中小保司则处在面临着更为巨大的竞争压力的境况中。对于投保人来讲，市场的繁荣带来了更多可供挑选的机会，但也需要更加明晰的判断——保险的本质是对风险的保障以及长期的承诺，短期的收益诱惑终归抵不上长期的稳健兑现。要不要我帮你整理一份五大保司的核心产品对比表，涵盖收益的表现、回本的周期、提领的规则、适配的场景等关键信息，方便你快速地查阅筛选？
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