86年,39岁,香港保险避坑指南——缴费期

愿为素心人

大家好，我是死磕港险数据和条款的多元君，从业6年，累计帮1000+家庭规划过跨境资产配置。

上周帮一位客户梳理了缴费期选择的问题，她纠结的点比较典型，今天多元君分享出来供大家参考。

39岁周女士想在年底前，配置一份香港储蓄险，作为未来的养老金补充。

两次方案讲解后，周女士很快锁定了适配的产品，但最后在缴费期选择上有点纠结。

她问了两个问题，也是平时咨询中大家问得比较多的：

趸缴（一次性交清）和五年期缴，收益差距大不大？

为什么不管是保险公司，还是业务员，都在主推五年期缴？

今天我们把数据拉出来详细聊聊，捋清楚这两个问题，相信大家在缴费方式选择上，都会有比较明确的方向了。
PART 01趸交&五年期交收益对比

我们用两款比较有代表性的产品来做演示：

不提领静态收益领先的友邦环Y盈活，以及提领后动态收益领先的永明万N青尊享2。

先看看不做提领的友邦，39岁女性，总预算15万美元，选择1/5年交，保单演示利益表现如下：

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这款产品五年期缴有11%的保费回赠，第二年返回账户，所以实际投入成本是比趸交少3300美元。

我们按实际投入金额来算出收益率，趸交在前20年领先，20年后5年交的领先。

从实际金额来看，则都是趸交的高，这也很好理解：

比如第30年，5年交的6.58%高于趸交的6.50%，但趸交的是总保费享受了30年的6.50%；

而5年交的只有首笔保费享受了30年的6.58%，第5笔保费只享受到了26年的6.58%。

所以最终实际保单利益，趸交的为99.2万美元，5年交的为87.8万美元。

反过来，趸交资金被锁定的时间更长，机会成本更高；

所以，在最终增值金额相差不大的情况下，期交的资金使用效率更高，所以回报率更高。

再来看一下另一组提领后的数据，同样39岁女性，总预算15万美元，选择2/5年交（永明这款产品没有趸交选项）。

第16年也就是55岁开始，每年提领总保费10%，也就是1.5万美元，提领后的账户余额和预期回报率表现如下：



永明这款产品同样是五年期缴有更高的保费优惠，5年交是18%的保费回赠，少交5400美元；

2年交是2%的保费回赠，少交1500美元。

同样按实际投入金额来算出收益率，2年交在前20年领先，20年后5年交的领先。

5年交在第25年回报率就突破了6.5%，最高到6.78%。

总结一下，短缴费期，如趸交/两年交，更快回本，实际演示保单利益更高，而长缴费期则是回报率会更高。

那么，如果希望让资金更早进入池子进入复利增值，最终拿到的钱更多，是不是直接选短缴费期就好了呢？

事实上，一般只有一种情况建议选短缴，那就是手里闲钱较充裕，且是做25年以内中短期配置的。

对于大部分人而言，五年期缴是更合适的选项，是保司和投保人双赢的选择。

保险公司的优惠往往都是向5年期倾斜，以此鼓励客户选长缴费，这里面涉及到险企“现金流管理”的门道。

而对于客户而言，稍微拉长缴费期，是基于“定投”的逻辑，下面我们分别展开来看看。
PART 02保司视角：现金流艺术

储蓄险的保费规模庞大，众多长缴费期的保单，对于保司来说，就是一条长期、稳定、可预测的现金流河流。

打造起这条河流的好处有很多：

① 平滑投资成本

如果所有客户都选择趸交，保险公司会在短时间内收到海量资金。

则他们需要在当前的市场点位下进行大规模投资，风险较为集中。

而稳定持续的投入，则会让保费在不同周期、不同市场估值下持续流入；

起到平滑公司整体投资成本，避免大规模在市场顶部建仓的风险。

② 匹配资产与负债

这是保险公司资金管理的关键部分。

保司的负债，也就是未来需要支付给客户的理赔金、满期金、红利等，往往是长期甚至超长期的。

如果一次性收取保费，为了匹配长期负债，保险公司被迫去购买久期很长的资产（如30年期国债）。

但这类资产不仅稀缺，而且在利率下行时价格昂贵（收益率低）。

这类产品采用长缴费期后，保险公司负债的现金流入也变成了一个长期、持续的过程。

这意味着，它不需要用一笔“今天”的资产去匹配“30年后”的负债。

它可以用“第5年收到的保费”去投资，匹配“第25年的负债”；

用“第10年收到的保费”去匹配“第30年的负债”；资产和负债的现金流在时间上变得更加匹配。



由此，池子资金也可以放心地去投资那些期限长、收益更高但流动性稍差的资产；

如基础设施、私募股权、长期债券、商业地产等，而不用担心保单需要兑付时资金不足。

③ 降低再投资风险

一次性收到巨额保费的保险公司，他不仅要布局“现在投什么”；

其实还要考虑“未来这些投资到期收回本息后，重新再投资时市场环境如何”。

通过将保费流入的时间拉长，使投资行为得以在不同的利率周期中进行；

不仅有更平均的投资回报率，更好地实现资产与负债的匹配，还降低了整个投资组合的再投资风险。
PART 03客户视角：定投逻辑

分红险面前，保司和客户是利益共同体。

保司的“现金流管理”艺术，间接也是提升了我们手里保单的收益稳定性。

只有投资风险更可控，财务状况更稳健，保司兑现长期承诺（非保证红利）的能力才会更强。

就香港储蓄险来说，我们选择期缴没必要拉长到10年，15年，会很大程度降低长期复利效益。

5年就是最合适的，一方面保单利益不比趸交落下太多，回报率也能保持高位。

另一方面，5年期缴，可以实现“定投”的效果。

首先是平滑汇率波动。

港险大部分以美元保单的演示回报最优，且美元资产，是目前对冲单一市场风险的最优选。

投保美元保单需要换汇，汇率波动难以预测，最好的办法就是拉长期限摊薄成本。

其次就是和保司目标一致的，避免个人资产集中点位入市，平滑风险。

而且五年期缴，对于大部分普通人来说，实操上也是最方便的，毕竟每人每年只有五万美金外汇额度。

另外，对于部分流动资金不足的朋友来说，可以用更少的年度预算，提前启动一个更高额度的储蓄计划。

最后总结一下：

趸交/2年期交优势：

回本快；保单利益增值快；账户演示价值高。

5年期交优势：

回报率高；平滑汇率；平滑投资周期；实操方便；优惠多。

回到开头周女士的案例，她最终选择了五年期缴，除了前面说的优势，核心在于两点：

她做的是终身现金流规划，不是中短期需要退保的资金，有足够长的周期来提升整体回报率；

另外，虽然总保费在她的可调度流动资金额度范围内，但家庭备用金不足，短期大额锁定存在一定风险。

所以，对于周女士来说，五年期缴是更合适的。

而趸缴的适配人群，就是前面提到的，闲钱较充裕，且是以中短期理财增值为配置目的的朋友。

所以，需要根据自身的财务状况、现金流规划和风险承受能力，来选择利益最大化的缴费方式。
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