香港保险分红新规与2024年各大保司表现深度解读

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2025年7月起，香港保险业将迎来一项重要变革，分红型保险产品的长期预期收益上限被设定为6.5%。这项新规的出台，意味着保险公司间的竞争将从单纯的“演示数据比拼”转向真正考验其分红兑现能力与客户服务水平。随着各大保险公司2024年度分红数据的全面披露，我们将依据八家主要香港保险公司的官方资料，结合深入的行业分析，为您呈现最真实的收益兑现情况。
一、 监管升级：分红透明化背后的深层考量

香港分红险在2025年的新政策，其核心目标是统一长期预期收益上限至6.5%，从而更清晰地区分“演示收益”与“实际达成收益”。此举旨在纠正过去可能出现的销售误导现象，促使保险机构将更多精力投入到提升投资实力和服务质量上。

事实上，香港保险监管机构对透明度的要求并非一蹴而就。自2017年发布 GN16 指引（要求公开分红数据）以来，透明化进程持续推进。而2024年的最新规定则在此基础上进一步强化：所有保险公司必须在每年 6月30日前，公布自2010年起生效保单的分红实现率及派息率，并详细说明其计算方法。


二、 2024年八大保险公司分红成绩单：谁是真王者？

1、友邦（AIA）：表现卓越，多款产品超预期

2024年度，友邦保险旗下所有产品的总现金价值比率普遍达到 100%+。其中，“充裕未来2”连续7年实现 ≥100% 的表现，“盈御多元货币计划”也连续3年保持100%以上。此外，“简爱延续5”和“加裕智倍保2”亦连续3年实现 100% 或更高的兑现率，展现出强大的稳定性。





数据来源：https://www.aia.com.hk/zh-hk/products/further-product-information/participating-products/fulfillment-ratio
2、宏利（Manulife）：近乎全部产品达95%以上

宏利在2024年的成绩单同样令人印象深刻：其高达 99% 的产品现金价值比率均超过 95%。特别是“宏利环球货币计划”和“活耀人生危疾保”，长期保持高位，展现出卓越的抗风险能力。宏利将其权益资产配置下限设定为 45%，这有助于在追求收益的同时，有效抵御市场波动。









数据来源：https://www.aia.com.hk/zh-hk/products/further-product-information/participating-products/fulfillment-ratio
3、安盛（AXA）：全线100%起步，高兑现保障

安盛在2024年的表现令人满意：所有核心产品的总价值比率均以 100% 为起点，众多产品更是超额完成。例如，“安进储蓄系列2-跃进”的达成率介于 100%-107% 之间，而其新近推出的“挚汇”在首次披露时便达到了 100%。安盛的一项显著优势是其高达 95% 的可分配盈余被明文写入合同（行业普遍为 90%），这为客户提供了更高的确定性。

























数据来源：https://www.axa.com.hk/zh/fulfilment-ratios-and-total-value-ratios
4、周大福人寿：连续九年实现率“大满贯”

周大福人寿堪称业界典范：其储蓄型、危疾型及财富规划三大产品系列，已连续 9年 保持 100%+ 的实现率。这得益于其母公司珠宝业务在 2025财年 的强劲表现，经营溢利逆势增长 9.8%，达到 147亿港元，毛利率提升至 29.5%，为保险业务提供了坚实有力的支撑。





数据来源：https://www.ctflife.com.hk/tc/support/important-information/fulfillment-ratios-dividends
5、富卫（FWD）：储蓄险高达190%，重疾险亦超预期

富卫作为市场中的“创新者”，其储蓄险分红实现率表现亮眼，峰值达到 190%（如“盈聚未来”系列）。在健康保障方面，“危疾全守卫”的分红实现率也达到了 115%，这充分展示了其在多元产品线上的强大兑现能力。













数据来源：https://www.fwd.com.hk/zh/regulatory-disclosures/fulfillment-ratios/
6、万通（YFLife）：年金派息稳健，长期表现优异

万通被誉为“稳健型选手”，其产品以持续稳定著称。储蓄产品“富饶传承”的实现率稳定在 99%-101% 之间，而年金产品的派息率则维持在 4%，分红实现率更连续 4年 保持 100%，展现出卓越的长期稳定性。













数据来源：https://www.yflife.com/sc/Hong-Kong/Individual/Services/Useful-Information/Investment-Strategy/
7、保诚（Prudential）：终期红利数值需谨慎解读

保诚的数据亮点包括：“隽富”多元货币计划总现金价值比率普遍在 90%+，而“创未来”的终期红利实现率最高达到 1044%。然而，此超高比率通常出现在早期退保的特定案例中（例如首年退保），对于长期持有保单的客户而言，其实现率通常落在 90%-110% 的区间。此外，其 2023年 偿付能力降至 180%，这一数据值得关注。























数据来源：https://www.prudential.com.hk/performance/fulfillment-ratio/tc/
8、国寿（海外）：所有储蓄产品均达100%兑现

国寿（海外）作为稳健运营的代表，其所有储蓄产品均实现了 100% 的兑现。其中，“裕饶传承”和“晋裕创富”的终期红利实现率均达到 100%，周年红利最高甚至达到 109%。这得益于其母公司中国人寿集团，其资产管理规模逾 8191亿美元，为公司提供了强大的资产配置基础。













数据来源：https://www.chinalife.com.hk/zh-hk/products/dividend-philosophy-and-investment-strategy

总体而言，2024年度的报告显示，绝大多数主流保险公司的产品均达到预期，而头部企业的诸多产品更是连续五至九年保持100%以上的兑现率。这有力地证明了“所承诺即所得”的原则，让客户对未来收益的确定性有了更强的信心。
三、 剖析分红实现率：关键指标解读

不同计算方式：
  ➢ 总现金价值比率（最具参考意义）：其计算方法为（保证现金价值+归原红利现金价值+终期红利现金价值）除以计划书预期总值。

  ➢ 周年红利实现率：衡量每年实际派发红利与预期值之间的比例。

  ➢ 终期红利实现率：反映保单退保或理赔时实际总价值与预期值的关系。

    需特别注意，如保诚高达 1044% 的终期红利，通常是由于早期退保导致分母（预期值）极小所致，并非普遍现象，不宜作为长期参考依据。
分红模式对产品特性的影响：
  ➢ 英式分红（归原红利）：特点是将红利复投，潜在回报较高但波动性可能较大（例如安盛的“盛利”系列）。

  ➢ 美式分红（现金红利）：此类分红方式定期以现金形式派发，稳定性更强（例如国寿的“傲珑创富”，每年有 5% 的强制派息）。

四、 明智投保决策指南

在做出投保决策前，建议您遵循以下指引：

清晰自身需求定位：
  ➢ 若着重于储蓄增值：应重点考量保单 10年以上 的总现金价值比率表现。

  ➢ 若期待稳定的养老现金流：美式分红产品将是您的首选（例如国寿的“傲珑创富”）。

  ➢ 若以财富传承为目的：可考虑选择具备变更被保人功能的保单（这是香港保险市场的独特优势）。
精选保险公司：
  ➢ 核心评估标准包括：该公司的分红实现率能否连续 5年 保持在 ≥95% 的水平，及其偿付能力是否稳定在 ＞200%。
审慎比较产品：
  ➢ 功能层面：评估是否支持多币种转换、能否分拆保单、以及是否可设立保险金信托。

  ➢ 成本层面：关注是否存在保费折扣（香港首年保费最高可享 六折 优惠），以及潜在的退保手续费用。

请务必铭记：过往的分红实现率并不代表对未来表现的保证。然而，一份长期且持续保持高兑现率的记录，无疑是保险公司给予客户最可靠的承诺。在权衡收益与风险时，明智的选择是那些真正能够“兑现未来”的产品！



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