牛市布局:香港保险如何成为高净值人群的财富压舱石

侬去斯

当A股重返3400点，市场喧嚣中满是新入场者的欢呼与解套者的庆幸，资深投资者却已开启跨周期资产配置布局——香港保险，尤其是预期复利达6.5%的分红险，正成为他们抵御市场波动、锁定长期收益的核心选择。在“投资不可能三角”的经典框架下，香港保险以独特机制实现突破，为高净值人群构建起兼具安全性、收益性与流动性的财富护城河。






一、破局“不可能三角”：香港保险的硬核价值逻辑

诺贝尔经济学奖得主马科维茨提出的“投资不可能三角”，即安全性、收益性、流动性难以兼得，是全球投资者面临的共同难题。而香港分红险通过精细化运作与严格监管，成功打破这一悖论。

1.从安全性来看，香港保险受香港保监局严苛监管。

监管要求保险公司维持不低于150%的偿付能力充足率。实际操作中，主流香港保险公司偿付能力充足率普遍超200%，部分企业甚至突破300%，为保单权益提供坚实保障。

2.收益性方面，长期价值尤为突出。

保C［信S明T］、友B「环Y盈H」、周D福「匠X传承2」跃进选项D等主流产品，30年预期内部收益率（IRR）可达6.5%。以5年缴、年缴5万元的儿童终身现金流保单为例，第6年起每年可提取1.75万元至终身，持有100年累计提取金额达164.5万元，剩余现金价值更是高达1373.17万元，长期复利效应显著。

3.流动性上，香港分红险近年持续优化，大幅提升早期现金价值。

缴费完成后，投资者可通过定期提取实现稳定现金流，同时部分产品支持保单贷款（最高可贷现金价值的80%）与减保功能，紧急时刻能快速变现，平衡长期持有与短期资金需求。

（参考下图演示表）



二、牛市增配逻辑：从行为金融学视角看保险的战略价值

牛市中，投资者易陷入“胜利者诅咒”。诺贝尔经济学奖得主理查德·塞勒的行为金融学研究显示，76%在牛市获得超额收益的投资者，会将盈利再次投入高风险资产，且面对亏损时，常过早抛售盈利头寸、过长持有亏损股票，即“处置效应”。

香港保险的“跨周期锁定功能”，恰好破解这一非理性行为。一方面，其低波动、稳定收益的特性，能在市场上涨时通过分散投资降低组合整体波动，在股市大幅回调时，以稳定现金流缓冲组合回撤，构建非对称风险结构；另一方面，作为流动性战略储备工具，保单贷款、减保等功能可应对突发资金需求，避免投资者在市场低位被迫变现高风险资产，守住长期投资成果。

三、理性配置方案：标准普尔框架下的优化策略

基于标准普尔资产配置框架，结合当前市场环境，高净值人群可采用“攻守平衡”的配置方案：

????进攻账户（≤30%）：聚焦高收益投资，以A股、美股等权益类资产博取市场红利，捕捉牛市增长机遇；
????防守账户（≥40%）：以香港分红险为核心，通过长期稳定的复利收益实现财富稳健增值，抵御周期波动；
????现金账户（20%）：配置货币基金等流动性工具，满足日常应急需求，保障资金灵活性；
????保障账户（10%）：搭配重疾险等保障型产品，转移健康风险，为财富安全筑牢底线。

标准普尔资产配置框架为底的优化版本：



四、牛市生存智慧——用“厚度”守护“锐度”

牛市的狂欢易让人忽视周期轮回的规律，真正的财富管理智慧，在于用股市的“锐度”博取收益时，以保险的“厚度”守住成果。香港保险凭借监管保障、长期收益与灵活功能，不仅是资产配置的“压舱石”，更是穿越市场周期、实现财富代际传承的关键工具。在当前市场节点，理性增配香港保险，正是高净值人群应对未来不确定性、实现财富长期稳健增长的最优解之一。

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作者：微信文章