香港保险深度洞察:7%复利,是诱惑还是真相?

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香港保险深度洞察：7%复利，是诱惑还是真相？



     长期以来，关于香港保险（简称港险）的普及信息相对稀少，这使得港险始终笼罩着一层神秘的光环，其全貌难以被清晰洞察。

     人们对于不甚了解的事物，往往倾向于过度美化甚至将其神圣化，港险亦是如此。其中，被广泛提及的莫过于其“复利价值”。例如，有人会宣称：“只需投入 30 万美元，通过 7% 的复利，便能累积高达 3000 万美元，足以确保您安享富足的晚年！”

     不少内地客户一听到这“7%”的惊人数字，再与内地银行那微薄的利率对比，便陷入了深思。特别是当得知利率即将下调的消息时，更是恨不得立即启程，直奔香港办理投保。

     然而，在做出任何投保决策时，切忌草率行事，尤其是涉及保险产品。务必清楚，香港保险的核心属性依然是保险，而任何保险产品，都不可避免地存在一个“锁定期”。

     处于锁定期，意味着您的紧急流动资金不应被投入其中。举例来说，家庭的日常开支这类资金就极不适宜，因为一旦在锁定期内出现资金周转困难，您很可能无法顺利提取资金以应急。

     那些在海港城附近热情推销的人，或许不会向您提及一个重要事实：在保单的锁定期内，其现金价值可能为零。

     那么，香港保险究竟是否值得购买？它到底好不好呢？

     备受关注的 7% 复利，究竟是确有其事，还是一种营销“策略”？

     究竟哪些人适合配置香港保险，又有哪些人暂时不适合呢？

     本文将围绕这些普遍关切的问题，进行深入探讨，竭力揭示香港保险的真实面貌，用最易懂的语言为您详细解读。

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香港保险的本质是什么？

     我们在此讨论的香港保险，特指香港地区提供的分红寿险产品。

     这类产品具备双重特征。一方面，它拥有普通保险的所有核心功能，包括最关键的身故保障功能。

     另一方面，从投资视角来看，它更像是一种具备本金保障特性的债券型混合基金。

     从保险属性深入分析，我们需要重点理解港险合同中的四类核心角色：

保险公司：即提供保障的机构；保单持有人：指支付保费的个人或实体；受保人：是保险合同所保障的生命主体；受益人：是最终获得保险赔偿金的人士。

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评估保险公司

     在选择保险公司时，切勿盲目追随“大品牌”。不妨从以下三个至关重要的维度进行全面评估：

关注偿付能力。
偿付能力是衡量保险公司履行承诺、偿还债务的关键指标。形象地说，这就像考察一家企业有多少可支配资产？更重要的是，这些资产是位于核心地段，还是偏远区域？

偿付能力越强的保险公司，其破产风险自然越低。原因很简单，其资金实力雄厚，足以应对各种潜在风险。
考察信用评级。
在资本市场成熟发达的地区，国际三大评级机构会定期对大型企业及国家进行信用评级。通常而言，获得较高评级的公司和国家，其抗风险能力更强，运营也更稳健。对于保险公司来说，高信用评级意味着其市场信誉良好，经营稳定性高，让客户选择更放心。
审视红利兑现率。
红利兑现率的计算公式蕴含着诸多关键信息。在此公式中，分母是分红险利益演示中的预期利差红利金额（即保险公司计划分配给客户的预期收益），这间接反映了公司在分红方面的规划和意图；而分子则是当年实际派发给客户的非保证红利金额（即实际的分红水平），它直接展现了保险公司真实的投资实力和盈利状况。

通过此公式，我们能清晰洞察保险公司资产与负债的匹配程度。

简而言之，分母代表保险公司的负债，象征着对客户的红利承诺；分子则代表保险公司的资产，象征着实际达成的分红水平。

我们深入研究保险公司过往的红利兑现率，主要是为了全面评估其投资能力，特别是在经济下行周期中的抵御风险能力。

在市场繁荣时，若保险公司能制定精准有效的投资策略，便有很大机会赚取更多收益。这些收益如同一个“资金储备池”，当市场陷入低迷时，便能起到缓冲作用，帮助保险公司抵御冲击，从而保障客户的权益不受损。

相反，若保险公司平时不注重积累，未做好合理的投资规划和风险管理，一旦遭遇困难年份，就可能陷入困境。例如，一些保险公司曾采取过减少已承诺分红的做法，这无疑会损害客户利益，同时也反映出公司在投资和风险管理方面存在不足。

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保单持有人、受保人、受益人

保单持有人作为支付保费的一方，保单所对应的现金价值自然归其所有。倘若保单持有人不幸面临债务问题，债权方有权对保单的现金价值进行处置。

受保人的生命，是这份保单保障的核心客体。一旦受保人不幸离世，保险公司会严格依据合同条款，向相关方支付保险赔偿金。

     那么，这笔赔偿金最终会支付给谁呢？答案是受益人。

     保险具有一项独特而至关重要的功能，它能将个人肩负的责任以具体金额的形式量化。当受保人身故后，其家人可获得一笔可观的保险金，从而在经济上得到精准有效的扶持，保障其生活不受重大影响。

     在整个保险流程中，受益人扮演着极为关键的角色。我们之所以指定受益人，往往是因为他们是我们希望承担责任、给予关怀的人，期望通过保险为他们的未来增添一份坚实的保障。

     审视完港险的保险属性后，我们接下来讨论其财富管理属性。

     作为投资者，您需要重点关注以下三个账户类型：

首先，保证现金账户。
从名称即可看出，这是一个具备本金保障功能的账户。只要保险公司正常运营，不破产，其向您承诺的金额，最终一定会足额支付。这是公司层面给予您的本金保障承诺。

但我们可以进一步拓展思路，如果这家保险公司的最大股东是国家，那么这个保证现金账户的本金保障属性将更加稳固可靠。您将享受到国家信用背书的本金保障，这在投资领域是相当难得的。

然而，从投资角度来看，本金保障既是优势，也是限制。通常来说，风险越低，相应的收益也会越低。就像当前银行的存款产品，虽然能够保本，但 5 年期收益率仅有 1.3%，面对这样的收益水平，您还愿意投入资金吗？

想必大多数人都会犹豫吧，否则也不会关注港险的相关知识了。
其次，回赠红利账户。
回赠红利账户在安全性上比保证现金价值账户略低一筹，它不承诺本金保障。

正因如此，该账户中的资产可以被用于投资一些风险相对较高的产品，例如投资级公司债券等。

这个账户的所有权归您，如果分红进入这个账户，就可以实现收益锁定。

这里需要特别注意的是，我们在计划书里看到的回赠红利是一个“面值”，而不是可以直接提取的现金。

当受保人不幸身故时，会按照面值进行赔付；但如果您需要提取现金，则需要按照当年度的“现金折扣率”来计算实际可取金额。

举例来说，如果这个账户的面值为 100 万元，若发生身故，则赔付 100 万元；但如果当年度现金折扣率为 90%，您可以实际提取 90 万元现金。

每家保险公司的折扣率各不相同，有高有低。

低的甚至可以达到 100%（即可以全额提取），而高的折扣率并非为了刁难您，而是为了引导您不要随意提取资金，以免造成资产和负债的错配（保险公司需要长期投资，过早大量提取会打乱其投资计划）。

如果您对此非常介意，可以寻找那些没有折扣率的产品。
第三，期末红利账户。
这是一个委托账户，该账户的所有权不属于您个人，而是保留在保险公司的资金池中。只有在身故或您主动提取时，根据当时的市值，提取金额。有多少就是多少。

这正是带来最大增长潜力的投资账户。

由于其安全性略低于前两种账户，因此可以用于投资一些高回报的资产，例如投资美股、港股。

流动性虽然也很好，但这种提取行为等同于“部分赎回”。如果是亏损时赎回，那就是“止损”；如果是盈利时赎回，则会失去继续增值的空间。

     这三个账户根据不同的风险等级，被配置于不同的资产类别，共同为您的财富增值。

     如果您需要提取现金，根据保险条款规定，保险公司会优先使用回赠红利账户中的资金。待该账户资金提取完毕后，再按照相同比例提取其他两个账户中的现金价值。

     如果您特别注重本金保障，可以选择保证现金价值占比较高的产品，但相应的预期收益可能会有所降低。

     例如，目前市场上有款产品，提供 2% 的保底收益，但其内部收益率（IRR）只有 5%，而非宣传的 7%。

     如果您有短期提现需求，可以选择回赠红利潜力较大的产品，这样能更好地保护本金安全。

     如果您没有短期提现需求，更倾向于将资产用于家族传承，那么可以选择期末红利潜力较大的产品，但这同样意味着您需要承担更高的风险。

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7%复利能否实现？

     如今，许多客户被香港保险所吸引，正是冲着那令人向往的 7% 复利而去。

     但这个 7% 的复利，究竟是真实的，还是仅为一种宣传？

     首先，我们来探究这个“7%”的来源。

     如果保险公司要向公众宣传其产品能达到 7% 的复利，它必须向保监局提交一份详尽的投资组合报告，以证明其过去确实能够实现甚至超越 7% 的复利。

     在此之前，已有数家保险公司公开展示过其分红账户的投资情况，别说 7% 了，有些公司甚至达到过 11% 的年化收益。

     因此，7% 的复利，是基于过往业绩的展示，是对未来潜力的展望，但绝不意味着它能百分之百保证您获得 7% 的收益。

     就目前我们观察到的情况，确实有一部分人是深信不疑的，他们认为投入 30 万就能取出 3000 万，于是便将全部积蓄投入其中。

     但是，是否有人告知您，这 30 万变为 3000 万需要长达 70 年的时间？您能等这么久吗？

     相比之下，高净值客户的情况要好得多。他们通常有过投资经验，甚至自己也曾参与股市，因此他们更清楚 7% 复利在实际投资中的真实含义。

     所以，他们并不会抱有不切实际的预期，而是会打个八折、甚至七折来看待。

     这类客户非常适合选择港险，因为他们深知，在保本的前提下，即使收益有所折扣，这种优质的投资产品在全球范围内也几乎是稀有难寻的。

     那么，我们再回到核心问题，7% 的复利究竟能否实现？

     实际上，其原理并不复杂。

首先，保险存在锁定期。在此期间，收益不会立即分配，而是会持续累积，以便后续统一发放，从而起到平滑未来收益的作用，确保收益的稳定性。     其次，保险公司投资范围广泛。它们会投资公司债券以及权益类资产（股票等），在市场行情良好时，实现 10% 的收益率完全没有问题。即便只追踪标普 500 指数进行投资，其平均年化收益率也能达到 10% 左右。     第三，通过杠杆提升收益。尽管目前十年期美债收益率只有 4.5%，但债券投资可以通过加杠杆来操作。在杠杆效应下，债券的收益能够实现倍增。     

     通过将这些多元化的投资策略和账户配置巧妙结合，想要实现 7% 的收益，其实并非难事。

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何种人群适合购买？

     最后一部分，我们来探讨究竟哪些人群更适合配置香港保险。

首先，能够理解前述内容的人。
上文我们阐述的都是非常基础的保险知识。如果在这些基础知识尚未透彻理解的情况下，完全可以再等待片刻，不必急于一时。

否则，您很有可能就会成为文章开头我们提及的，在锁定期内退保，最终导致血本无归的那类人。

通常来说，香港保险的锁定期大约在 3 至 5 年，如果加上预期收益，回本周期大约需要 7 年左右。

这意味着，在此期间，如果您选择申请退保，很可能会面临不小的损失。

有些人被高收益深深吸引，一股脑地将全部身家投入其中，结果等了 1、2、3、4、5 年仍未回本，然后便开始产生不满情绪。

因此，在保险合同的基本条款没有彻底弄清楚之前，请务必让这些知识先“深入脑海”，理解透彻。
其次，有明确需求的人。
现在许多人喜欢将保险作为银行存款来销售，但保险的流动性真的能比银行存款更高吗？

保险取钱叫做“退保”，而银行取钱叫做“提现”，后者几乎可以一秒钟就把钱取出来。市场上，还有哪种资产的流动性可以与银行相媲美呢？

保险真正的价值在于其时间价值，即通过牺牲一定的短期流动性，来换取更可观的长期收益。

比如，为 18 年后孩子留学的教育金进行规划。

这笔钱您放在保险产品中，就比放在银行更有优势，因为经过时间的沉淀，其收益确实会比银行高出许多。

我们之前提到过，如果您在银行存 20 年钱，相当于把五年期的定期存款操作重复了四次。

期间可能第一次赶上加息周期，收益率能达到 4%；而到了第四次，可能就遇到降息周期，收益率降至 1%。

这种情况完全可能发生。

而保险的逻辑是，您计划存 20 年，并且保险公司这边的投资策略也是着眼于 20 年。以债券为例，债券的期限越长，其票面利率通常就会越高。

再比如，用来作为自己养老的资金。

曾有段时间，香港保险总是热衷于宣传所谓的“领取密码”，比如 235、567 等等。

像 567 就是指 5 年缴费，第六年开始领取 7% 的收益。

之前有客户问我，对这些领取密码怎么看？

我当时就反问他：您现在真的就急需这笔钱吗？

5 年缴费后，第六年领取 7%，可能仅领取两万美金。

这笔钱原本是作为补充养老金的。第一，您现在才 30 几岁，5 年后您还不到 40 岁，正是事业的上升期，您提取这笔钱出来做什么呢？

如果他收入尚可，这区区两万美金，小半年肯定就能赚回来，根本不缺这笔钱。

领取是您的权利，但并非您的义务。

再者，如果过早领取，整个产品的收益模型就会发生改变。相比于 100 元本金的 7% 收益（7 元），50 元本金的 7% 收益（3.5 元）差距可不是一点半点。

不相信的话，您可以索取一份详细的计划书，对比一下提前领取和不领取情况下的收益差异。

养老的资金，理应保留到您年老体弱、无法工作时使用，而不是在年富力强、收入稳定的当下就动用。

在银行存款尚未用尽之前，就不要轻易打您养老金的主意了。

香港保险拥有如此优秀的收益模型，过早领取无疑是在“损耗”它原本的价值。

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结语

     7% 复利的故事固然诱人，但我们更应看清这个故事背后所隐含的“时间维度”：

30 万变为 3000 万需要 70 年。这绝非什么“快速致富”的捷径，而是一场用时间换取空间、需要耐心和长期坚守的财富修行。

     如同陈年美酒需要岁月沉淀才能醇厚芳香，香港保险的价值也需要在漫长的锁定期里才能充分彰显——过早地“开启瓶盖”，只会让其魅力和价值过早地消散。

     最后，向大家分享三条至关重要的决策原则：

以“需求”倒推“产品”：首先明确您是为了孩子 18 年后的教育金，还是为了自己 60 岁的养老金，然后再匹配港险的长期属性。切勿被“7%”这一数字冲昏头脑。     以“风险承受力”校准“收益预期”：务必记住三个账户的安全性排序（保证现金账户 ＞ 回赠红利账户 ＞ 期末红利账户），清楚了解非保证收益可能面临的波动。     以“流动性”划定“资金边界”：坚决不能用家庭生活费、应急资金来投保。锁定期内“现金价值为 0”绝非危言耸听，而是白纸黑字写在合同中的明确规定。     

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