香港保险演示利率限高后的真相:6%时代下的投资机会与风险解析

侬去斯

香港保险演示利率限高后的真相：6%时代下的投资机会与风险解析

2025年7月1日，一个看似平常的日子，却成了香港保险市场的分水岭。

这一天，香港保监局正式实施新规，将分红险演示利率上限从7%下调至6%（港元产品）和6.5%（非港元产品）。一时间，"最后的7%窗口期"成了保险中介们的营销热词，内地投保人蜂拥而至，香港各大保险公司门口排起了长队。

但这场疯狂背后，到底隐藏着什么真相？演示利率的下调，真的意味着香港保险的黄金时代结束了吗？
演示利率≠实际收益率，这是最大的误区

很多人把演示利率当成了保证收益率，这是个天大的误会。

演示利率只是保险公司在销售时用来展示产品潜在收益的一个假设数字，就像是房地产广告里的"预期租金回报率"一样，看起来很美，但能不能实现完全是另一回事。

真正决定你收益的，是分红实现率。



说到分红实现率，这里面的水就深了。2024年的数据显示，各家保险公司的分红实现率差异巨大。友邦的表现相对稳定，大部分产品的分红实现率在60%-169%之间。保诚就比较戏剧化了，有些产品只有3%，有些却高达437%，这种巨大的波动让人心惊肉跳。



换句话说，就算演示利率是7%，如果分红实现率只有50%，你的实际收益可能只有3.5%。反过来，演示利率6%的产品，如果分红实现率达到120%，实际收益反而能到7.2%。
为什么香港保险公司敢承诺这么高的收益？

这得从香港的投资环境说起。

香港作为国际金融中心，保险公司可以在全球范围内配置资产。美股、欧债、亚洲新兴市场、大宗商品、房地产投资信托基金（REITs）...哪里有机会就往哪里投。



拿友邦来说，2024年总投资资产达到2553亿美元，投资组合相当多元化。固定收入类资产占大头，但股权投资的比例也不低，这让他们能够在不同的市场周期中找到收益机会。

不过，全球投资也意味着全球风险。2022年美联储激进加息的时候，很多香港保险公司的投资收益都受到了冲击。这也解释了为什么分红实现率会有这么大的波动。
新规之后，香港保险还值得买吗？

说实话，演示利率从7%降到6%，对产品的实际吸引力影响并不大。

关键还是要看保险公司的投资能力和产品设计。以友邦最新推出的"环宇盈活"为例，虽然演示利率受限，但产品的灵活性和创新性反而更强了。



这款产品有个很有意思的"556提取密码"：第5年开始可以提取，第5年提取不超过6%不影响后续收益。这种设计让资金的流动性大大增强，对于有中期资金需求的投保人来说，吸引力反而更大了。



从长期收益来看，即使按照新的演示利率计算，香港保险的收益率依然有明显优势。以0岁宝宝投保为例，5年缴费总保费50万美元，到第30年预期IRR仍能达到6.5%左右，这个数字放在全球范围内都是相当不错的。
不同年龄段的投保策略差异

30岁左右的年轻人，我建议重点关注产品的灵活性。这个年龄段面临买房、结婚、生子等重大支出，需要保险产品能够在关键时刻提供资金支持。友邦的环宇盈活、保诚的信守明天都有不错的中期流动性设计。



40-50岁的中年人，重点应该放在养老规划上。这个年龄段收入相对稳定，可以承受较长的锁定期来换取更高的收益。永明的万年青系列、宏利的传承保障计划都是不错的选择。



50岁以上的人群，建议重点考虑传承功能。香港保险在财富传承方面有独特优势，可以通过保单拆分、受益人变更等方式实现灵活的财富安排。
汇率风险不容忽视

很多人只看到了香港保险的高收益，却忽略了汇率风险。

大部分香港保险产品都是美元计价，如果未来人民币对美元升值，即使保单本身有不错的收益，换算成人民币后可能就不那么美好了。

不过，如果你有海外教育、移民、投资等需求，美元资产的配置价值就体现出来了。毕竟，分散货币风险本身就是资产配置的重要组成部分。


理赔和服务的现实考量

买保险容易，理赔难，这在香港保险上体现得更明显。

虽然香港的法律体系相对完善，但作为内地投保人，一旦出现纠纷，维权成本会很高。语言沟通、法律程序、时间成本都是需要考虑的因素。

另外，香港保险的核保相对严格，特别是对于年龄较大或有既往病史的投保人。很多人兴冲冲地去香港，结果被拒保或者加费承保，这种情况并不少见。
监管趋势值得关注

香港保监局这次调整演示利率上限，其实是在向国际监管标准靠拢。

欧美发达国家的保险市场，演示利率普遍比较保守，很少有超过5%的。香港之前的7%演示利率在全球范围内都算是比较激进的。

这次调整可以看作是香港保险市场走向成熟的标志。虽然短期内可能影响产品的营销吸引力，但长期来看，有利于行业的健康发展。



从数据上看，香港保险市场的增长势头依然强劲。2024年新单保费达到2198亿港元，创历史新高。其中内地访客贡献了628亿港元，占比接近30%。这说明即使在新规实施前的"抢购潮"之外，香港保险的基本面依然稳固。
产品选择的实用建议

如果你已经决定配置香港保险，选择产品时要注意几个关键点：

首先看保险公司的投资实力和历史分红表现。友邦、保诚、宏利这些老牌公司虽然产品价格可能略高，但投资能力和风控水平相对更有保障。

其次要关注产品的费用结构。香港保险的佣金率普遍较高，这会影响前期的现金价值积累。一般来说，缴费期越长，费用摊薄效果越好。



最后要考虑自己的实际需求。如果主要目的是财富传承，可以选择终身寿险类产品；如果是为了子女教育或自己养老，储蓄分红险可能更合适。
写在最后

演示利率的调整，并不意味着香港保险失去了投资价值。

相反，这可能是一个更好的投保时机。市场热度的降温，让我们能够更理性地评估产品的真实价值，而不是被营销话术所迷惑。

香港保险的核心优势——全球资产配置能力、相对完善的法律保障、灵活的产品设计——这些并没有因为演示利率的调整而改变。

但同时，我们也要清醒地认识到其中的风险：汇率波动、监管变化、理赔便利性等问题都需要认真考虑。

投资有风险，保险也不例外。在做决定之前，最好还是多了解、多比较、多思考。毕竟，这可能是影响你未来几十年财务状况的重要决策。



6%的时代已经到来，但机会依然存在。关键是要用更专业的眼光去发现和把握这些机会。
关于作者

苏江：在个人财富管理路上摸爬滚打多年，踩过股票、基金、房产等各种投资的坑，深刻理解资产配置的复杂性。现将技术思维应用于财富管理，专门为家庭提供：出海资产配置策略、香港保险优化方案、个性化养老规划。我的优势是既懂技术逻辑，又有实战血泪史。有投资困惑、保险疑问、养老焦虑的朋友，都欢迎联系我咨询。添加微信，每日限定3人免费定制香港保险计划书。

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