香港保险新时代:限高令后的机遇与挑战,6.5%收益率还能维持多久?

侬去斯

香港保险新时代：限高令后的机遇与挑战，6.5%收益率还能维持多久？

2025年7月，香港保险市场迎来了一个重要的分水岭。随着保监局"限高令"的正式实施，整个行业都在经历着前所未有的变化。

就在政策落地的同时，友邦保险却逆势推出了全港首款6.5%预期收益率的储蓄险产品——"环宇盈活"。这个时间点的巧合，让人不禁思考：在监管收紧的大背景下，香港保险还能保持多久的高收益优势？
限高令的真实影响：演示收益下调，实际分红不变

很多朋友对"限高令"存在误解，以为是保险公司真的不能派发高收益了。其实不然。

香港保监局这次限制的只是"演示利率"，也就是保险公司在销售时向客户展示的预期收益率。港币保单从原来的7.2%限制到6.5%，美元保单从6.8%限制到6.2%。

但这并不意味着保险公司不能派发更高的红利。如果投资表现好，该给多少分红还是给多少分红。这个政策更多是为了防止保险公司过度承诺，保护消费者权益。

说到这里，我想起前段时间和一位资深保险经纪聊天。他告诉我，其实很多老客户的保单分红实现率都超过了当初的演示收益。比如友邦2024年公布的分红数据显示，75款产品中有62款公布了数据，最高分红实现率达到了169%。


友邦"环宇盈活"：限高令后的收益王者

在这个特殊的时间节点，友邦推出"环宇盈活"可谓是精准踩点。30年预期IRR达到6.5%，刚好卡在港币保单的演示利率上限。

更有意思的是，这款产品在中短期收益方面表现尤为突出。20年IRR就能达到6.1%，相比之前的"盈御3"，中短期收益有了明显提升。

我仔细研究了这款产品的设计，发现它有几个很巧妙的地方。首先是强化了复归红利的占比。复归红利比终期分红更稳定，派发后既能利滚利增长，也能随时提取。这样设计的好处是，即使市场波动，客户也能更早锁定一部分收益。



其次是"567提取密码"的设计很贴心。5年缴费，第6年末就可以开始提取，每年提取总保费的7%。这个设计对于需要现金流的客户来说非常实用。

比如说，如果你投入50万美元，分5年缴费，从第6年开始每年可以提取3.5万美元，一直提取到保单结束。这样既保证了资金的流动性，又能享受长期复利增长。


跨境理财通3.0：香港保险的新机遇？

说到香港保险的未来，不得不提跨境理财通3.0的进展。香港金管局总裁余伟文最近透露，新版本正在讨论中，包括额度调整、产品范围扩大等内容。

最让人期待的是，试点城市可能从大湾区9市扩大到全国。想象一下，如果全国14亿人都能通过理财通配置香港资产，这个市场会有多大？

不过，目前跨境理财通还不能购买香港保险。但业界普遍认为，随着政策的逐步开放，香港保险被纳入理财通只是时间问题。

有意思的是，从资金流向来看，"南向通"明显比"北向通"更受欢迎。今年2月的数据显示，南向通跨境汇划金额达26.44亿元，而北向通仅0.11亿元。这说明内地投资者对海外资产配置的需求确实很旺盛。


市场格局的微妙变化

限高令实施后，各家保险公司都在调整产品策略。从目前的情况看，大家都在6.5%这个上限附近做文章。

永明的"万年青星河系列II"也是一个值得关注的产品。虽然演示收益率没有达到6.5%，但在20年后的剩余价值方面表现不错。这说明不同公司在产品设计上有不同的侧重点。

保诚的"信守明天"走的是稳健路线，虽然收益率相对保守，但胜在稳定性好。宏利的"传承保障计划"则更注重传承功能。



这种差异化竞争其实是好事。不同的客户有不同的需求，有人看重短期收益，有人更关注长期传承，有人需要灵活性，有人要求稳定性。
复利的魔力：4%和6%的百年差距

很多人可能觉得，6.5%和4%的差距不大，不就是2.5个百分点吗？但复利的威力往往超出我们的想象。

我算过一笔账，如果投入同样的本金，4%的复利和6%的复利，在100年后的差距是惊人的。4%复利100年后大约是本金的50倍，而6%复利100年后是本金的339倍，差距超过6倍！



当然，100年太遥远了，我们看30年的差距。4%复利30年后是本金的3.24倍，6%复利30年后是本金的5.74倍。这个差距就很明显了。

这也解释了为什么那么多人愿意配置香港保险。在全球低利率环境下，能够稳定获得6%以上收益的产品确实不多。
分红实现率：历史数据告诉我们什么？

说到收益率，我们不能只看演示数据，更要看历史分红实现率。毕竟，演示是预期，分红才是真金白银。

从各家保险公司公布的2024年分红数据来看，整体表现还是不错的。友邦有62款产品公布了分红数据，大部分产品的分红实现率都在100%以上。保诚的表现也很稳定，多款产品的分红实现率超过了当初的演示收益。



不过，我们也要理性看待这些数据。分红实现率会受到市场环境、投资策略、产品设计等多种因素影响。过去的表现不代表未来的收益，这个道理大家都懂。

但从另一个角度看，香港保险公司的投资能力和风险管控水平确实值得认可。他们管理着数千亿美元的资产，投资团队经验丰富，投资渠道也更加多元化。
当下配置香港保险的三种路径

既然跨境理财通暂时还买不了香港保险，有需求的朋友该怎么办呢？目前主要有三种合法渠道：

第一种是亲自赴港投保。这是最直接的方式，在香港本地保险公司柜台办理。虽然需要跑一趟香港，但能够面对面沟通，了解产品细节，也是不错的体验。

第二种是通过持牌保险中介。找正规的香港保险代理人或经纪人，他们可以提供专业的咨询服务，帮你选择合适的产品。

第三种是通过特定金融机构渠道。部分银行和金融机构提供香港保险销售服务，相对来说更加便民。

续保缴费方面，可以绑定香港银行账户自动扣款，或者通过香港网银的"缴费"功能操作。虽然比直接刷卡麻烦一些，但为了心仪的保障，多走几步也是值得的。
未来展望：保险松绑的可能性

业界对跨境理财通3.0的期待很高。香港投资基金公会指出，当前的一大痛点是"无法做宣传推广"，这确实限制了市场的发展。

花旗银行曾分析指出，香港的银保产品很可能会被纳入理财通，作为重启跨境保险业务的重要一步。随着大湾区保险服务中心的推进，未来持有香港保单的内地居民在咨询、理赔、续保等方面将更加便利。

我个人认为，未来的开放路径可能是渐进式的。第一阶段可能会纳入简单型、风险较低的储蓄型保险产品；第二阶段扩展至保障型产品如医疗险、养老险；第三阶段才会开放更复杂的投资型保险产品。

政策制定者需要平衡风险防控与市场需求，稳妥推进、小步快跑是最可能的节奏。
投资者应该如何应对？

面对这些变化，普通投资者应该如何应对呢？我觉得有几个要点：

首先，不要因为限高令就急着买保险。限高令只是限制了演示收益，并不影响实际分红。理性分析自己的需求，选择合适的产品才是关键。

其次，要关注产品的整体设计，而不仅仅是收益率。灵活性、流动性、传承功能等都很重要。比如友邦"环宇盈活"的"567提取密码"设计，就很适合需要现金流的客户。

再次，要选择实力强、信誉好的保险公司。毕竟这是几十年的长期投资，公司的稳定性比短期收益更重要。

最后，要做好资产配置。香港保险只是全球资产配置的一部分，不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。


结语：变化中的机遇

香港保险市场正在经历深刻的变化。限高令的实施、跨境理财通的升级、新产品的推出，每一个变化都可能影响我们的投资决策。

但变化往往也意味着机遇。对于有海外资产配置需求的投资者来说，现在可能是一个不错的时间窗口。一方面，各家保险公司为了应对政策变化，推出了不少有竞争力的产品；另一方面，随着跨境理财通的逐步开放，未来配置香港保险可能会更加便利。

与其等待政策完全开放，不如提前了解香港市场的产品特性和风险属性。当政策真正开闸时，你才能成为第一批受益者。

毕竟，在这个充满不确定性的时代，为家庭财富找一个相对确定的增长路径，还是很有必要的。

你觉得呢？如果跨境理财通真的放开香港保险，你最想配置哪类产品？是看重高收益的分红储蓄险，还是保障更全面的重疾医疗险？
关于作者

苏江：在个人财富管理路上摸爬滚打多年，踩过股票、基金、房产等各种投资的坑，深刻理解资产配置的复杂性。现将技术思维应用于财富管理，专门为家庭提供：出海资产配置策略、香港保险优化方案、个性化养老规划。我的优势是既懂技术逻辑，又有实战血泪史。有投资困惑、保险疑问、养老焦虑的朋友，都欢迎联系我咨询。添加微信，每日限定3人免费定制香港保险计划书。

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