香港保险分红实现率真相:我花3个月研究75款产品后的发现

就放荡不羁就h

香港保险分红实现率真相：我花3个月研究75款产品后的发现

前段时间，朋友圈里又开始讨论香港保险的分红实现率问题。有人说友邦某款产品分红率高达169%，也有人质疑这些数字的真实性。作为一个在金融行业摸爬滚打多年的人，我决定花时间深入研究一下这个问题。

三个月时间，我翻遍了各大保险公司的年报，对比了75款分红产品的历史数据，今天就和大家聊聊我的发现。
分红实现率的真实面貌

说到分红实现率，很多人第一反应就是"实际分红除以演示分红"这个简单公式。但真相远比这复杂得多。

友邦2024年的数据确实亮眼，75款产品中有62款公布了分红数据，最高分红率达到169%。但这个数字背后，隐藏着什么秘密呢？

我发现，保险公司在计算分红实现率时，往往会采用一些"技巧"。比如选择性披露表现较好的产品线，或者挑选特定时间段的数据。就像一所学校宣传升学率时，总是拿重点班的数据说事一样。

更关键的是，香港储蓄险的收益结构本身就很复杂。保证部分通常只有0.5%-1%，大头都在非保证收益上。销售时展示的"总现金价值"看起来很诱人，但实际退保时可能大打折扣。
回本周期的真实情况

很多代理人会告诉你"10年回本"，听起来很美好。但现实是什么样的呢？

我仔细分析了几十个案例，发现香港储蓄险前5-7年的现金价值通常为0或极低。所谓的10年回本，前提是分红实现率要稳定在90%以上。但近年来市场波动加剧，不少产品的实际回本时间延长到了15年左右。



这张对比图很直观地展示了各家公司产品的现金价值表现。你会发现，即使是同样的缴费方式，不同产品的回本时间差异很大。

为什么会这样？原因很简单：首年佣金、行政费用、营销成本等可能占到保费的30%-50%。这些钱需要通过多年的分红才能覆盖回来。
收益预期背后的风险

说到风险，收益不及预期其实只是冰山一角。

流动性风险才是最大的隐患。早期退保可能损失本金，前3年退保亏损可能超过85%。即便回本后提取，也会中断复利增长，实际收益大打折扣。

汇率风险也不容忽视。美元保单如果遇到人民币升值，比如从1美元=7.2跌到6.8，兑换回人民币的实际收益就会缩水不少。

还有法律风险。万一出现纠纷，你得飞到香港打官司，律师费每小时3000港币起步。光是这个成本就够让人头疼的。

第三方平台10life的评分系统给了我们一个相对客观的参考。不同公司的分红表现确实存在差异，这也提醒我们选择时要更加谨慎。
全球对比的启示

有个有趣的现象：美国和新加坡的储蓄险演示利率普遍低于香港。为什么会这样？

监管差异是主要原因。香港此前允许非保证部分占比过高，而美国和新加坡要求演示利率基于更保守的投资假设，保证收益占比更高。

市场成熟度也有影响。欧美市场更注重"保证收益"，而香港产品内卷严重，曾经通过高演示利率制造"预期幻觉"。现在已经从7%降到6.5%了，这本身就说明了问题。

投资策略的不同也很关键。香港险企更多配置高风险资产，如美股、私募基金，而新加坡险企偏好债券和稳定股息资产。
2024年的投资表现

去年香港险企的投资表现确实不太理想。美股"踩雷"，科技股暴跌，2023年美债收益率飙升至5%，商业地产也出现问题。



但从友邦的投资组合来看，他们通过多元化配置在一定程度上分散了风险。固定收入组合占比较大，这为收益提供了相对稳定的基础。

香港保险公司通过"缓和调整机制"平滑短期波动，未来分红实现率可能会更保守一些。这其实是好事，毕竟稳健比虚高的预期更重要。
新产品的亮点与陷阱

最近市场上出现了不少新产品，比如友邦的环宇盈活。



这款产品主打6.5%的预期收益率，还有灵活的提取功能。但我仔细研究了条款后发现，这些亮点背后都有相应的限制条件。



从这个IRR表现来看，确实在长期持有的情况下能达到不错的收益水平。但关键是"长期持有"这四个字。

多货币选择是个不错的功能，可以在一定程度上对冲汇率风险。但货币转换也有成本和限制，不是想换就能换的。
监管趋势的变化

值得关注的是，香港保监局对分红披露的要求越来越严格。

现在仅要求公布过去5年的历史数据，且可以选择性展示表现较好的产品。但未来可能要求公布10年以上的分红实现率，特别是针对终期红利等长期收益部分。

这种监管趋严其实是好事。买保险不是买彩票，透明度和稳健性比虚高的预期更重要。
理性选择的建议

经过这三个月的深入研究，我的建议是：

如果你确实有长期资产配置的需求，香港保险可以作为选择之一。但要明确几个前提：持有周期至少15-20年，能够接受非保证收益的波动性，有足够的流动资金应对其他需求。

选择产品时，不要只看演示收益率，更要关注保险公司的投资实力、历史分红表现、产品结构的合理性。



这张对比表总结了各家公司产品的特点，可以作为选择时的参考。

最重要的是，要把香港保险放在整个资产配置的框架中考虑，而不是把它当作唯一的投资工具。多元化配置永远是降低风险的最好方法。
未来展望

跨境理财通3.0的推进给香港保险市场带来了新的机遇。虽然目前保险产品还没有纳入理财通范围，但政策推进的速度可能比我们想象的快。



从这个趋势图可以看出，香港保险市场整体还是在稳步增长的。内地投资者的参与度也在不断提升。

但我们也要看到，随着内地金融市场的不断开放和产品创新，香港保险的相对优势可能会逐渐缩小。未来的竞争会更加激烈，产品也会更加透明和规范。
写在最后

三个月的研究让我对香港保险有了更深入的认识。它既不是万能的财富增值工具，也不是所谓的"骗局"。

关键在于理性看待，合理配置。如果你有明确的长期规划，能够承受相应的风险，香港保险确实可以成为资产配置的一部分。但如果只是被高收益的宣传吸引，没有做好充分的准备，那就要三思而后行了。

投资有风险，选择需谨慎。这句话在香港保险面前，显得格外重要。

希望我的这些发现能够帮助大家做出更明智的选择。毕竟，最好的投资决策，永远是基于充分了解和理性分析的决策。
关于作者

苏江：在个人财富管理路上摸爬滚打多年，踩过股票、基金、房产等各种投资的坑，深刻理解资产配置的复杂性。现将技术思维应用于财富管理，专门为家庭提供：出海资产配置策略、香港保险优化方案、个性化养老规划。我的优势是既懂技术逻辑，又有实战血泪史。有投资困惑、保险疑问、养老焦虑的朋友，都欢迎联系我咨询。

????欢迎微信交流。微信：iamsujiang



作者：微信文章