香港保险回本真相:为什么10年回本成了最大的谎言?

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香港保险回本真相：为什么10年回本成了最大的谎言？

最近和一个朋友聊天，他说自己买的香港保险已经第11年了，本金还没回来。当初销售说的"10年回本"，现在看来就像个笑话。

这让我想起前段时间看到的一个预测：2035年，会出现2万个后悔买港险的帖子。说实话，这个数字可能还是保守了。
销售口中的"实现率100%"到底是什么鬼？

你知道吗，很多销售张口就来"我们公司实现率100%"，但他们压根不会告诉你这个数字是怎么算出来的。

实现率的公式很简单：实际分红÷演示分红。但问题就出在这个"演示分红"上。

保险公司可以选择性地公布数据。比如只拿表现好的产品线说事，或者只看最近几年的数据。就像一个学校宣传升学率，专挑尖子班的成绩说，谁会拿差班的数据出来丢人？

更要命的是，香港储蓄险的收益分两部分：保证部分（通常只有0.5%-1%）和非保证部分（占大头）。销售给你看的计划书上写的是"总现金价值"，但实际退保时，你拿到的可能远低于这个数字。


10年回本？你想多了

说到回本周期，这可能是港险销售最爱用的套路之一。

香港储蓄险前5-7年，现金价值通常为0或者极低。所谓的"10年回本"，前提是分红实现率稳定在90%以上。但现实是什么？近年来市场波动，很多产品的实际回本时间延长到了15年左右。

我有个客户，2015年买的某大牌保险公司产品，当时说好10年回本。现在2025年了，现金价值还是比本金少20%。问保险公司，人家说这很正常，"长期持有才能体现价值"。

首年佣金、行政费、运营费、营销费等等，可能占保费的30%-50%。这些钱都要靠后面的分红慢慢补回来。你说10年能回本？除非分红表现超预期，否则基本不可能。


收益不及预期只是小儿科

很多人觉得收益不达预期是最大的风险，其实这只是冰山一角。

真正要命的是流动性风险。前几年退保，你可能亏损85%以上。即便回本后提取，也会中断复利增长，实际收益大打折扣。

还有汇率风险。美元保单如果遇到人民币升值，比如从1美元=7.2跌到6.0，你兑换回人民币的实际收益可能缩水一大截。

法律风险也不容小觑。出了纠纷要在香港打官司，律师费每小时3000港币起步。光是准备材料、飞来飞去的成本，就够你喝一壶的。

政策风险更是悬在头上的达摩克利斯之剑。内地外汇管制每年5万美元的限额，如果你的年缴费超过这个数，续费都成问题。


为什么美国新加坡的演示利率比香港低？

这个问题很有意思。不是因为香港的投资能力更强，而是因为监管标准不一样。

美国和新加坡要求演示利率基于更保守的投资假设，保证收益占比也更高。而香港此前允许非保证部分占比过高，通过复杂的归原红利+终期红利结构，制造"预期幻觉"。

欧美市场更注重"保证收益"，香港产品则是内卷严重，曾经通过高演示利率吸引客户。现在监管趋严，演示利率已经从7%降到6.5%了。

投资策略也不同。香港险企更多配置高风险资产，比如美股、私募基金。新加坡险企偏好债券、蓝筹股、REITs等稳健资产。风险高，回报预期自然也高，但实现的不确定性也更大。


2024年香港险企投资亏损的真相

去年香港险企的投资表现确实不太好看。美股科技股暴跌，2023年美债收益率飙升到5%，加息让旧美债变成烫手山芋，商业地产也暴雷了，连中环写字楼都滞销。

很多投资者开始质疑，港险的乐观预期到底从哪来？

保险公司会说，我们有"长期平滑机制"，通过保留部分红利储备来平滑短期波动。还有"全球化资产配置"，美股、基建等长期资产能对冲风险。

但说白了，这些都是理论上的。实际操作中，短期亏损就是亏损，平滑机制也不是万能的。


那些年我们踩过的坑

说了这么多问题，你可能会问：那香港保险还能买吗？

我的观点是，香港储蓄险的核心价值在于长期主义、多币种配置和财富传承功能，而不是高收益。如果你只是想要短期回报或者流动性，真的不如考虑其他工具。

但如果你确实有这方面的需求，需要明确几点：

持有周期至少15-20年，这不是开玩笑的。接受非保证收益的波动性，心理准备要做足。不要把所有鸡蛋放在一个篮子里，香港保险最多占你总资产的20%-30%。


2025年下半年，哪些产品值得关注？

既然说到这里，不妨聊聊现在市场上还有哪些相对靠谱的选择。

按风险等级，我把产品分成R1到R5五个档次。

R1等级基本无风险，比如"智选储蓄"，前5年没有分红成分，持有5年退保，年利率能到4.48%-4.75%，相当于高利率定期存款。

R2等级相对稳健，像"传承守创5"的丰足计划，7年保证回本，加上预缴优惠最快5年就能回本。虽然预期回报只有6%，但胜在稳定。

R3等级是主流形态，推荐友邦的"环宇盈活"，30年预期回报能到6.5%，前中期表现也不错。

R4等级波动性较高，主要看终期红利实现率。"宏挚传承"主打前中期收益，5年交、预期6年回本，持有20年回报能到6%。

R5等级就是融资保单了，有亏本风险，一般不建议普通投资者碰。


写在最后的话

香港保险不是洪水猛兽，但也绝不是万能神器。

最重要的是，要有正确的预期。不要被销售的花言巧语迷惑，也不要指望短期暴富。如果你真的决定配置，一定要做好长期持有的准备，并且只用闲钱投资。

记住一句话：投资有风险，入市需谨慎。这句话放在香港保险上，同样适用。

那些说"10年回本"、"实现率100%"的销售，下次见到他们，你就可以拿这篇文章去质疑了。看看他们还能编出什么新故事来。



说到底，买保险是为了保障和传承，不是为了发财。如果你想发财，股市、基金、房地产，哪个不比保险来得直接？

但如果你需要一个长期稳定的财富管理工具，香港保险确实有它的价值。只是在做决定之前，一定要擦亮眼睛，看清楚那些美丽数字背后的真相。

毕竟，钱是你自己的，后悔也是你自己承担。
关于作者

苏江：在个人财富管理路上摸爬滚打多年，踩过股票、基金、房产等各种投资的坑，深刻理解资产配置的复杂性。现将技术思维应用于财富管理，专门为家庭提供：出海资产配置策略、香港保险优化方案、个性化养老规划。我的优势是既懂技术逻辑，又有实战血泪史。有投资困惑、保险疑问、养老焦虑的朋友，都欢迎联系我咨询。

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