香港保险的真相:为什么10年后可能有2万人后悔买港险?

侬去斯

香港保险的真相：为什么10年后可能有2万人后悔买港险？

最近在小红书上看到一个预测贴，说2035年会出现2万个后悔买港险的帖子。这个数字听起来有点夸张，但背后反映的问题却值得我们深思。

作为一个长期关注两地保险市场的观察者，我发现很多人对香港保险的认知存在严重偏差。今天就来聊聊这个话题，看看港险到底是怎么回事。
港险热潮背后的真相

说到港险的火爆，不得不提今年7月1日生效的新规。香港保监局把分红保险的演示利率上限调整到了6.0%（港元产品）和6.5%（非港元产品）。这个消息一出，"高利率分红险即将停售"的说法就满天飞。

不过，这种"炒停售"的营销手法并不新鲜。每次监管政策调整，都会有人拿来做文章。问题是，很多投资者被这种紧迫感裹挟，匆忙做出决定，却没有真正理解产品的本质。

有意思的是，从数据上看，港险确实有它的吸引力。2024年内地访客新单保费达到628亿港元，这个数字相当可观。但是，数字背后的故事可能比我们想象的复杂。
"实现率100%"的美丽谎言

最让人困惑的是销售时经常听到的"实现率100%"。听起来很美好，但现实往往骨感。

我遇到过不少买了10年港险的朋友，发现本金都没回来。这是怎么回事呢？



原来，这个"实现率"的计算存在不少猫腻。保险公司可能只公布表现较好的产品线数据，就像学校只拿尖子班的升学率来宣传一样。而且，香港储蓄险的收益分为保证部分（通常只有0.5%-1%）和非保证部分，销售时往往以"总现金价值"来展示，但实际退保价值可能远低于演示值。

更要命的是，港险前5-7年的现金价值通常为0或极低。10年回本的前提是分红实现率稳定在90%以上，但近年市场波动导致部分产品实际回本时间延长至15年左右。

换个角度看，首年佣金、行政费用等可能占保费的30%-50%，需要多年分红才能覆盖这些成本。这就解释了为什么早期退保损失会这么大。
收益预期的现实落差

说来也巧，很多人买港险是冲着高收益去的。销售时的演示可能是第20年翻2.8倍，第25年翻3.8倍，听起来确实诱人。

但现实中，可能第25年才翻3倍。这种落差虽然不算太大，却暴露了更深层的问题。



你知道吗，收益不及预期其实还不是最大的风险。更严重的是流动性风险。早期退保可能损失本金，前3年退保可能亏损85%以上。即便回本后提取，也会中断复利增长，实际收益大打折扣。

还有汇率风险。美元保单如果遇到人民币升值，比如从1美元=7.2跌到6.0，兑换回人民币的实际收益就会缩水，可能抵消部分分红收益。
监管差异带来的认知偏差

为什么美国和新加坡的储蓄险演示利率比香港低？这背后反映的是监管理念的差异。



美国和新加坡要求演示利率基于更保守的投资假设，且保证收益占比更高。而香港此前允许非保证部分占比过高，通过高演示利率制造"预期幻觉"。现在从7%降到6.5%，其实是在向更理性的方向调整。

欧美市场更注重"保证收益"，而香港产品内卷严重。这种差异让很多投资者产生了错觉，以为港险真的比其他地方的产品好很多。

说到投资策略，香港险企更多配置高风险资产，如美股、私募基金，而新加坡险企偏好债券、蓝筹股、REITs等稳健资产。风险偏好不同，收益预期自然也不同。
去年的投资"踩雷"事件

2024年对香港险企来说是个挑战年。美股科技股暴跌，美债收益率飙升至5%，商业地产也出现问题，连中环写字楼都滞销。

很多投资者开始担心，港险的乐观预期从何而来？



不过，香港保险公司有"缓和调整机制"，通过保留部分红利储备来平滑短期波动。而且全球化资产配置确实能在一定程度上对冲风险。

但这也提醒我们，港险本质上是"低流动性+非保证收益"的产品，与股票的高风险属性不具可比性。客户往往不了解"非保证收益"的真实概率分布，而销售却简化成"确定性回报"。
法律保障的双刃剑

很多人关心港险的法律保障问题。确实，香港保险在内地不适用内地保险法，而是由香港法律体系保护。

香港的监管确实比较严格，保监局从2019年起变成公众组织，董事局成员都是律师、医生等业外人士，避免利益冲突。而且有廉政公署监管所有商业行为的合规性。



但是，如果真的发生纠纷，维权成本就很高了。投诉处理中心在香港中环，律师费每小时3000港币起。你得先准备好材料，再搭飞机过去处理。

还有政策风险。内地外汇管制每年5万美元的限额，可能影响续期缴费。虽然对年缴费低于5万美金的客户影响不大，但也是需要考虑的因素。
产品创新背后的复杂性

最近友邦推出的"环宇盈活"挺有代表性，号称首款6.5%产品，还有各种灵活功能。



这类产品确实功能强大，支持保单拆分、被保险人无限次变更、多元货币转换等。对中高净值人士来说，这些功能很有吸引力。



但功能越复杂，理解成本就越高。很多投资者被各种花哨功能吸引，却忽略了最基本的风险收益匹配问题。
市场竞争的真实状况

香港保险市场确实竞争激烈。截至2024年底，香港共有157家保险公司，代理人超过11万名。

有意思的是，从销售渠道看，银保渠道占比40.65%，代理人渠道只占25%，经纪渠道占29.96%。但从保单数量看，代理人渠道占比62.2%，说明代理人带来的平均保费更高。



这种竞争格局下，产品同质化严重，各家公司只能在演示利率和营销包装上做文章。这也解释了为什么会出现"炒停售"这种营销手法。
理性看待港险的价值

说了这么多问题，并不是要完全否定港险。它确实有自己的价值，比如多币种配置、财富传承功能、相对较低的费率等。

关键是要理性认识它的定位。港险的核心价值在于长期主义、全球化配置和财富传承，而非短期高收益。



如果你只是追求短期回报或流动性，应该优先考虑其他工具。如果坚持配置港险，需要明确几点：持有周期至少15-20年，接受非保证收益的波动性，有足够的外币资金来源。
避免成为"后悔大军"的建议

为了不在2035年成为那2万个后悔的人之一，我建议：

首先，一定要亲自到香港签署保单，避免地下保单的风险。任何通过内地中介或远程操作的都是非法的。

其次，充分理解产品结构。搞清楚保证收益和非保证收益的比例，了解各种费用的扣除方式，明确退保损失的计算方法。

再次，合理配置比例。港险不应该占你总资产的过大比例，建议控制在20%-30%以内。

最后，做好长期持有的心理准备。如果你不能接受15-20年的锁定期，或者可能需要提前退保，就不要轻易尝试。
监管趋势的启示

值得关注的是，香港保监局的监管正在趋严。现在仅要求公布过去5年的历史数据，且可选择性展示表现较好的产品。未来可能要求公布10年以上的分红实现率，尤其针对终期红利等长期收益部分。

这种监管趋严其实是好事。买保险不是买彩票，稳定比高收益更重要。随着信息披露越来越透明，投资者也能做出更理性的判断。
写在最后

港险确实有它的优势，但绝不是万能的理财工具。那些宣传中的高收益、高实现率，往往经不起时间的检验。

真正的财富管理需要的是理性配置，而不是追逐单一产品的极致收益。如果你已经配置了港险，建议定期关注分红实现率的公布，理性看待收益波动。

如果你还在考虑是否要买，记住一句话：任何投资都有风险，港险也不例外。与其盲目追求高收益，不如先搞清楚自己的真实需求。

毕竟，最好的投资是适合自己的投资，而不是别人口中最好的投资。
关于作者

苏江：在个人财富管理路上摸爬滚打多年，踩过股票、基金、房产等各种投资的坑，深刻理解资产配置的复杂性。现将技术思维应用于财富管理，专门为家庭提供：出海资产配置策略、香港保险优化方案、个性化养老规划。我的优势是既懂技术逻辑，又有实战血泪史。有投资困惑、保险疑问、养老焦虑的朋友，都欢迎联系我咨询。

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