随便聊聊货基套利之短融ETF(511360)

马宝清马宝清

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北交所打新资金空闲绕不开货基套利，尤其是短融ETF（511360）和银华日利（511880）。今天主要讲讲511360，下一篇再讲讲511880。

北交所打新资金闲置的时候可以玩货基套利，也算增厚收益，风险可控，511360持仓是短期的债券比如国开债、公司信用债券，而且511360的持仓非常分散，之前一年收益大概2.4%，收益一般高于货币基金etf。

511360每天的净值增长不是线性的，具体可以上天天基金、雪球、中国银河app上查看。

511360有场内的交易价格和净值，场内价格低于净值那么叫折价；场内价格高于净值就是叫溢价。我们一般有三种套利模式：

1、场内价格低于净值（折价），买入，等上涨后卖出，再买入国债逆回购，那么就是赚到了买卖差价+国债逆回购。

2、场内价格低于净值（折价），买入，然后选择赎回，赚到折价的钱和当日的净值增长，但是损失了赎回过程中的利息（2-4天）

3、场内价格高于净值（溢价），那么这时候要选择场外申购，几分钟到账后场内卖出。（这时候的资金要求是可取资金。）

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第1种套利模式非常简单，基本大家都能理解。

我们讲讲第2种套利模式中提到的赎回。

511360赎回2000份起步，并且要求是2000份的倍数，起步22万左右。

赎回的价格是当天晚上的净值，中国银河基本稳定在T+2下午14:00左右到账，极小概率在盘后到账。那么就是周一赎回，周三到账；周二赎回，周四到账，资金损失两天利息。如果周三赎回，周五到账，叠加周六周日，损失四天利息。周四赎回，周一到账；周五赎回，周二到账；中间都是叠加周六周日，都是损失四天利息。节假日计算同理。

所以买入赎回做折价套利，一定要确定所在券商的到账时间，如果是T+3基本没法玩。

第3种套利模式，也就是我们常讲的勾单。这里要注意，场外申购的511360，将会以当晚的净值先拿到筹码，会先预扣，然后根据当晚净值多退少补，如果当前的价格高于当晚的预估净值，那么你的申购套利就是有效的，反之，就是无效，会出现亏损。

一般来说，周五、假期节日前最后一天的可取资金往往会出现勾单套利的机会，因为当天的价格包含了假期的净值增长，这时候如果北交所打新资金解冻，可以考虑勾单！

之所以说中国银河是网红低风险套利的集中地，不是没有道理的。这里就不得不提中国银河的“天天利”。

在我们第3种套利模式中，周五勾单511360后卖出赚了差价后，还可以买入中国银河天天利，享受周五、周六、周日三天利息。毕竟周五做国债逆回购，你只能享受1天的收益，遇到节假日前一天差距就更明显了。

但是知道天天利的人很多，周五或者假期前一天可能没有额度，你可以设置“批量委托”，设置好后，即使没有额度，也会在收盘5分钟后自动帮你购买，享受假期收益。用完后，记得关闭权限，避免盘后想取款，自动给你买成天天利。（那可就得不偿失了！）

以上这三种511360套利模式都需要建议在以下交易规则之上，不然就是空中楼阁：

1）交易T+0，一天可以无限次交易（默认）

2）一定要买卖和申购、赎回手续费都为0才能玩511360，自己 要确认！

3）除了场内交易，必须还可以场外申购、赎回。同时赎回到账的时间要在T+2。

以上，中国银河是绝佳匹配券商，没有之一。

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作者：微信文章