香港保险宣传的 6.5% 复利,到底是怎么算出来的?

因醉鞭名马幌

最近和几个朋友聚会，大家聊到了香港储蓄险。

最让大家好奇的是：随着内地保险预定利率下调，现在基本进入了“2%时代”。为什么香港保险敢在计划书里写长期复利6.5%？

这种数字看多了，第一反应往往不是“心动”，而是“怀疑”：这到底是画大饼，还是确有其事？精算师是怎么把这个数算出来的？
一、 全球资产配置的“入场券”


香港保险公司在这里的角色，更像是一个帮你全球扫货的专业买手。

内地保险的投资方向，很大一部分必须买国内的债券。在利率下行的今天，想维持高收益确实很难。

而香港保险更像是提供了一张全球资产配置的入场券。 在计算模型里，这些资金通常会有 60% 到 80% 投向全球的权益类资产，比如美股、全球私募基金、甚至是伦敦或纽约的顶级写字楼。

拉长周期看，全球顶级资产的平均年化回报率通常能稳在 8% 到 10%。保险公司扣掉自己的利润和管理成本，给客户留个 6% 左右，在逻辑上是完全算得过来的。
二、 为什么数字能画得这么稳？（那个神奇的“蓄水池”）


大家担心的第二个点是：股市天天上上下下的，凭什么香港保险的计划书能画出一条稳步上升的曲线？

这就不得不提最核心的工具——“平滑机制”。

我们可以把它理解成一个“蓄水池”。

丰收年： 比如今年全球股市暴涨，保险公司赚了 15%。他们不会把这 15% 全发给你，而是截留一部分，存在池子里。欠收年： 比如明年市场不好，收益只有 2% 甚至亏了。这时候，保险公司就会打开池子，把之前存的钱拿出来补上。

所以，看到的那个 6.5%，其实是保险公司通过几十年时间，把市场的“过山车”磨平之后的一条平均线。
三、 在 100 多家公司“卷”出来的透明度


香港保险市场非常市场化，100 多家保险公司在同台竞技。在这么高强度的竞争下，做不好的、信誉差的公司很难长期生存。

为了规范市场，香港保监局有个硬性规定叫 GN16。它要求所有公司每年必须在官网上公布“红利实现率”。 大白话就是：把你当年买保险时精算师算出的那个数字，跟今年真正发到你手里的钱，放在一起比一比。

现在的互联网这么透明，如果哪家公司的达成率连续几年不及格，信誉就彻底崩掉了。所以，保险公司在定那个 6.5% 的时候，其实比你更怕“被打脸”。
四、 两个需要留意的细节


虽然逻辑通了，但想拿这 6.5%，有两个硬性门槛：

1. 它是一笔极长的“长钱”  如果你想存个三五年就取出来，那千万别碰香港保险，大概率会亏钱。这一套计算逻辑是建立在长周期里的。复利的魔力，只有到后面那段斜率才最陡。

2. 汇率的波动  香港储蓄险大多是以美金计价的。最后换回人民币是多是少，还得看那时候的汇率。这是一个客观存在的变量，在跨越几十年的周期里，汇率的起伏会对最终的收益产生影响。
总结一下


理清了这些门道，就会明白：香港保险的 6.5% 既不是魔法，也不是骗局。它本质上是利用了更广的全球投资范围，加上了跨越周期的平滑技术。

这就像是一个长跑。它不求明天就暴富，但它想通过时间的积累，利用全球资产的红利，给我们一份确定的、跨越周期的底气。

这种特性，让它非常适合作为子女未来的教育金，或者是为退休准备一份持续的现金流。

至于要不要配置，其实不在于这 6.5% 是真是假，而在于你有没有那份“几十年不动用这笔钱”的定力。



作者：微信文章