专业视角|美元降息对香港保险影响,一文读懂!

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作者：玥朗星稀

北京时间12月11日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将利率从3.75%下调到3.50%，这是美联储今年的第三次降息。

若从整个降息周期来看，美联储从2024年9月开启降息周期，当月降息50个基点，后续11 月、12 月各降息 25 个基点；2025 年 9 月、10 月、12 月又分别降息 25 个基点。截至目前，本轮周期累计降息 175 个基点。

在美联储降息决议公布后，美元指数应声下跌近0.6%，创下10月29日以来的最低水平。



香港储蓄分红险底层多是 “固定收益类资产 + 权益类资产” 的组合。

很多客人担心降息对已经购买或者即将购买的分红保险的分红实现率有影响。

降息有啥影响呢？



投资收益

香港储蓄保险的底层逻辑是全球资产配置+长期复利滚动+分红实现机制，收益来源90%以上来自于债券、股票、基建等多元化投资组合的长期回报，利率只是小部分影响因素。



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固定收益类资产增值：港险底层资产中包含大量长期美国国债等固定收益类资产。

美元降息会使新发行债券利率下降，但存量高息债券的市场价值上升，保险公司持有的债券资产账面价值增加，这些资产账面价值提升能为保险公司带来丰厚资本利得，以及为保单分红提供更多资金支持。

权益类资产表现改善：降息通常降低了企业融资成本，会刺激股市上涨，尤其是美股市场。

港险的权益类资产（如股票、基金）中不少投向美股，股市上涨可能使保险公司获得更高投资收益，进而提升保单分红。


来源：纽约大学-彭博

各类投资组合的目标，都是通过股票、债券等多类资产混搭，收益保持平稳，降低最大回撤。以稳健的投资模式提供兜底保证，以长周期投资（10年+）和客户实现共赢。
流动性、收益性、安全性三者不可兼得，保险资产选择安全性和收益性。


来源：某保司公布投资策略



汇率与投保成本

人民币换汇成本降低：美元降息往往伴随美元走弱，人民币相对升值。内地客人购买以美元计价的产品时，换汇成本降低，相同金额的人民币可兑换更多美元，实际投保成本减少。

可以在人民币升值时换汇缴费选择预缴模式，目前各保司都有预缴即一次性缴费优惠，进一步减少投保支出。

汇率风险对冲优势：香港保险支持多币种保单（如美元、港元、人民币等高达11种货币选择），澳门保险还有澳门币。投保人可根据汇率波动及实际需求转换保单货币及授权汇款，用以规避单一货币汇率风险及单一市场系统性风险。


来源：某保司产品介绍

可以理解美元降息导致的汇率波动，未来可通过货币转换功能降低对保单价值的影响。

然而香港金管局通常会跟随美联储降息调整基准利率，港险的预缴优惠利率与香港基准利率挂钩。降息后，预缴优惠利率可能下降，投保人通过预缴保费获得的利息收益减少。

保费折扣和回赠调整：部分保险公司的保费折扣、回赠等优惠政策也可能因降息而调整，优惠力度可能减弱。


来源：某保司公布产品预缴利率调整



降低保费融资成本，放大投资杠杆收益

保费融资的核心是赚取银行贷款利率与保单增值部分的利差。美联储降息后，香港金管局会同步下调基本利率，港元保费融资利率也会随之走低，而客人还款金额减少，从中利差加大，收益增加。


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例如近期港元保费融资利率维持在 3.3~3.8% 区间，部分银行优惠利率甚至低至 3.2%，较2024年大幅下降。

如果是专业投资者有充足的资产证明和优良资质，就可以从银行配资到低成本的资金，用来交保费，同时从保单里面赚取更高的收益，可以翻一下之前发的文章，有详细介绍：

贷款买保险？港澳保费融资丨低风险套利工具 — 太“上头”了？

新加波保费融资：用“1”的成本得到“8”的回报，这个时代还能“以小搏大”？

结语：

美元降息对港险的影响具有两面性。

短期内，投保人可能因保费优惠政策调整而面临成本增加，但长期来看，港险的全球资产配置策略和分红机制使其能在不同市场环境下保持相对稳定的收益。

对于长期投资者而言，港险的抗风险能力和穿越经济周期的特点仍具有吸引力。



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