香港保险 “安全天花板” 来了?友邦、保诚入选首批 “大而不能倒” 名单

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10 月 17 日，香港保险业迎来历史性时刻 —— 香港保监局正式公布 “具本地系统重要性保险公司”（简称 D - SII）名单，友邦保险控股有限公司与英国保诚集团亚洲有限公司两大巨头赫然在列。



这标志着香港版 “大而不能倒” 保险监管制度落地，香港保险业监管迈入全新阶段。

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什么是 D - SII？从国际监管浪潮到香港落地

究竟什么是 D - SII？根据香港保监局定义，这类保险公司 “具有显著规模、市场重要性及高度互联性，若陷入困境或无序倒闭，将对本地金融体系及经济活动构成重大干扰”。

简单来说，它们是香港保险市场的 “压舱石”，其稳定与否直接关系到整个金融系统的安全。



这一制度并非凭空出现，而是源于全球金融监管的深刻变革。2008 年金融危机让 “大而不能倒” 机构的系统性风险暴露无遗，为防范此类风险，金融稳定理事会（FSB）自 2013 年起发布全球系统重要性保险集团（G - SII）名单，不过 2017 年后因反对声音暂停更新。

尽管国际层面暂停 G - SII 认定，但风险防控的需求并未消失。2022 年 12 月，国际保险监督官协会（IAIS）发布报告，明确鼓励各国或地区自行认定本地系统重要性保险公司（D - SII）。

在此背景下，香港保监局积极推进本地版 D - SII 建设，历经筹备后，于 10 月 17 日正式交出这份意义非凡的名单。

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四大维度定 “分量”！D - SII 是如何选出来的？

并非所有保险公司都能入选 D - SII，其评估有着严格的四大核心维度，各维度权重不同，综合决定机构的系统重要性：



规模指标（权重 40%）：以总资产为核心衡量标准，规模越大，在市场中的 “存在感” 越强，系统重要性自然越高。友邦、保诚作为香港保险市场的头部机构，庞大的资产规模成为其入选的重要基石。

可替代性（权重 25%）：重点看市场占有率和业务独特性。若一家公司在某类核心业务（如长期储蓄、高端医疗等）中占据主导地位，且业务模式难以被其他机构快速替代，其系统重要性就更为显著。

关联度（权重 25%）：聚焦于金融体系的联动程度，包括衍生品敞口、借款规模等。关联度越高，意味着公司与其他金融机构的业务交织越紧密，一旦出现问题，风险传导范围更广。

流动性（权重 10%）：主要考察短期融资、回购协议负债等指标。充足的流动性是机构抵御短期风险的关键，流动性指标不佳可能增加其陷入困境的概率，进而影响系统稳定。

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D - SII 对保险公司意味着什么？

对友邦和保诚而言，入选首批 D - SII 名单，既是 “官方认证” 的荣誉，也是沉甸甸的责任，可谓 “挑战与机遇并存”。

从挑战来看，入选后将面临更严格的监管要求。保监局可能会在资本充足率、风险准备金、信息披露等方面提出更高标准，以确保其 “抗风险能力” 匹配系统重要性地位，这对公司的合规管理和内部风控提出了更高要求。

从机遇来讲，D - SII 身份相当于一份 “官方品牌背书”。这不仅是对公司市场地位、实力和影响力的认可，也能增强消费者、合作伙伴对公司的信任度，在竞争激烈的市场中进一步巩固优势。

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动态调整 + 行业升级！香港保险业未来更稳健

值得注意的是，D - SII 名单并非 “终身制”。香港保监局明确表示，将每年对保险机构的系统重要性进行评估，根据市场变化和机构发展情况动态调整名单。这种灵活机制既保证了监管的精准性 —— 让真正具备系统重要性的机构接受严格监管，也为其他有潜力的保险公司提供了 “上升通道”，激励行业整体提升竞争力。

友邦和保诚的首批入选，为香港保险业树立了 “稳健标杆”。随着 D - SII 制度的深入实施，香港保险业将朝着更规范、透明、稳健的方向发展，进一步巩固其作为国际风险管理中心的地位，吸引更多全球资金和客户关注。

对投保人来说：选 D - SII 公司，稳字当头。

面对这份名单，投保人该如何看待？其实很简单：选择 D - SII 公司，不一定是 “最优解”，但大概率是 “不会犯大错” 的选择。

在充满不确定性的当下，保险公司的稳定性至关重要。D - SII 公司因受到更严格的监管和更高的风险管控要求，其经营的稳健性更有保障，能在更大程度上抵御市场波动和风险冲击。

对于注重长期保障、追求资金安全的投保人来说，这类公司无疑提供了更强的 “安全感”。

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作者：微信文章