【喊话香港保险】系列3:看不懂分红请别买港险,你以为的高峰也许是个坑

我放心你带套猛

「点击上方蓝字关注，精彩好文常相伴」



资产配置的前提是懂资产

好朋友发来一张表格，类似这样的产品利益表如今满天飞。出于谨慎的态度，她问我：“这些数据是真实的吗？可以相信吗？”



2024年，香港新单总保费高达2,198亿港元，创下历史新高，其中内地客户赴港投保金额暴涨，贡献新造保单保费为628亿港元，分红险占据新单保费八成以上。

资金南下汇入香江，而这一个趋势从北上广深等一线城市蔓延至内陆，甚至最远的咨询客户来自内蒙和新疆。要知道购买香港保险的前提是：本人亲自到港签署合约。

是什么让大家不远万里赴港投保呢？--收益，诱人的收益，以及快速提取的“灵活性”。同样是保险怎么中国内地的产品，那些不招人待见的缺点，在香港保单上就找不到了呢？事实真的是如此吗？

我敢说绝大多数已经配置香港分红保单的客户，以及更多蠢蠢欲动，准备配置香港保单的客户，都不理解香港保单的“分红”，也看不懂保单销售的计划书。甚至看不懂保司官网公布的过往分红战绩。

分红保单那些令人心动的数字背后，究竟藏着怎样的收益逻辑与风险密码呢？事实上，香港分红险的“非保证红利”就像一个黑箱--有人真的拿到了预期收益，也有人发现最终回报大打折扣。

我是Katie，2013年至2025年就职于中国境内头部险企；2025年的从今往后，我在香港的头部险企。我不是保险中介，我不具备评判、测试、比较所谓“客观公正测评”各家公司产品的能力，我是个行业“新人”：观点仅代表个人，言论自由的社会，说什么仅凭心里一杆秤。

以下是我的学习笔记：

让我们揭开三种主要分红模式：周年红利、归原红利/复归红利、终期红利的面纱，看看你的保单到底如何“生钱”。

附上香港保监分红查询网址，在官网上可以查询到各家公司过往年份的分红战绩。https://www.ia.org.hk/sc/fulfillment_ratio/list_of_insurer.html



保监网址打开，选择您的保险公司，下图举例保X。四个业绩指标看哪个？哪一个更有代表性？请一定只参阅“分红实现率”，不要被其他数据蒙蔽双眼。



请注意查询到的分红实现率是：累计分红实现率，并非公布当年的分红实现率。举例：2015年保单分红实现率是80%，即表示2015年投保的产品，截止2024年实际已派发的累计分红/购买时计划书演示累计分红数据=80%，所以分红实现率越接近100%，代表保险公司实际派发红利越接近当时预估的数据。

01

1、什么是周年红利（Annual Dividend / Cash Dividend）

属于美式分红，也称现金分红。

保险公司在每个保单周年日宣布并派发给保单持有人的红利。这是最常见的红利形式之一，通常以现金形式存在。周年红利最大的优势是：派发即确定，派发多少，真金白银入账多少，收益确定，使用灵活。保单持有人可以立即提取使用，而不影响保单后期利益。

处置方式：

1）现金提取： 持有人可以随时提取

2）累计生息： 存放在保险公司的红利账户中累积利息（利率通常是非保证的，由各家险企自己约定，例如目前留存利率3.5%）。

3）缴付保费： 用于抵扣续期保费。

4）购买增额缴清保险：通常用于保障型产品，把现金红利转为保额，提高理赔保障的额度。

需要注意的是，并不是每家公司在售产品都有周年红利。

周年红利分红实现率举例： FWD富X产品年度累计周年红利实现率190%。



02

2、什么是归原红利（Reversionary Bonus）

属于英式分红，也称为复归红利或保额分红。

保险公司在每个保单周年日宣布并附加到基本保额上的红利。请注意：归原红利派发的并不是现金而是保额。归原红利最大的优势是：每一年保额增加，增加了保单的保障额度，提高了未来保单的分红基数。

归原红利的保额宣布派发即确定，但归原红利不能直接使用，申请提取归原红利，相当于部分减保，领取减保部分的现金价值。过早提取归原红利，会影响保单后期利益。

处置方式：

1）锁定增长： 一旦宣布，该部分保额就被锁定，成为保证保额的一部分，参与未来分红。

2）不可随意提取：不能像现金红利那样随时部分提取。其价值主要在理赔（身故/重疾）、保单终止或保单满期时体现。它像“砖块”，每年砌在保单的保额“墙”上，让保障和未来的价值基础越垒越高，但砖块本身不能随时拆下来当钱花

归原红利分红实现率举例 ：保X某产品累计归原红利现金价值实现率32%。



敲黑板，不懂看核心数据，容易被迷惑。上图是归原红利现金价值实现率。

2017年和2018年购买此产品的客户，截止2024年公布的数据，实际累计已派发的分红仅为销售时计划书演示分红收益的32%。即买的时候预期演示收益100元，实际到目前为止收益为32元。32%的数据会吓跑很多客户的。

但另一个数据呢？一起来看总现金价值比率。

保X某产品总现金价值实现率举例 ：83%。



为什么同一款产品，相同的统计年份，不同数据指标相差这么大？

因为计算方式不同，放了烟雾弹，迷惑了大家。总现金价值实现率=实际生存总利益（现金价值+已派发分红现金价值）/ 计划书演示生存总利益（现金价值+计划书演示分红现金价值）= 83%。

各位，这不是收益，而是在分子和分母都加上了本金做的数学题。

举例：300元本金，购买时演示收益是100元，实际收益是32元，总现金价值实现率=（本金300元+实际收益32元）/(本金300元+演示收益100元）= 332/400 = 83%。TA说 “不是我不诚实，只怪你数学逻辑差。”

03

3、什么是终期红利（Terminal Bonus / Final Bonus）

终期红利作为对归原红利的补充。只能在保单发生理赔（身故/重疾）、退保或满期等终止性事件时，保险公司一次性派发的红利。它代表保单持有期间累积但尚未通过归原红利形式分配的潜在盈余。

它的特点是：高度非保证。其金额非常依赖于保单终止时的市场环境、投资组合表现和保险公司的实际盈余状况。波动性相对较大，但流动性极低，只有保单结束才能拿到。

它是保单结束时给的“大红包”，金额不确定，受终止时的市场情况影响很大，是总收益的重要组成部分，但也是最不稳定的部分。但确实有做得很棒的产品，看图。

终期红利分红实现率举例：安X某产品周年红利和终期红利实现率



04

写给两岸的寿险顾问们：

产品没有好坏，只有适合与否的区别。资产配置的前提是懂资产。不是所有人都需要买保险，更不是所有人都可以做境外资产配置。

作为客户身边的顾问，陪跑家庭财务的规划师，我们要有受托人精神。横向扩展知识面，纵向加深专业的素养。在协助客户家庭做财务配置时，优势劣势都要说清楚，不要避重就轻，丑话说在前面是对客户利益的保护。

这个世界上没有笨蛋，我们曾经对客户的承诺和建议是否经得起时间的考验？我想一名合格的顾问是无惧岁月的。

两岸的顾问，同为寿险人，寿险的意义和功用是一样的，受托人精神是一样的，踩压对方更无法彰显自身的高贵的。

知识点总结与比较：



选择时的重要考量：

1）流动性需求： 需要较高流动性和灵活性（如补充退休收入），周年红利可能更合适。

2）长期回报需求：注重长期财富积累和保障增长，能接受较低流动性，归原红利+终期红利可能更优。千万不要过早提取账户价值，会有内伤。

3）理解非保证性： 所有未来的红利（无论哪种）都是非保证的。 计划书上的数字是演示，实际回报可能高于或低于演示。需关注保险公司的历史分红实现率。

4）产品设计：不同公司的具体产品设计差异很大，即使是同类型红利，其计算方式、派发政策也可能不同。务必仔细阅读产品说明书和保单条款。



（图源：unsplash）

理解这些红利的本质区别，有助于你根据自己的财务目标、风险承受能力和流动性需求，选择最适合的香港保险分红产品。

购买前务必咨询专业的持牌理财顾问，香港是金融监管和金融制度极其严格的地方，你是自己行为的第一责任人。

别在起跑线上做错事，杜绝地下保单，杜绝返佣利诱。



本篇作者 | 杨笑  版面编辑 | 马小军



你的每个赞和在看，我都喜欢！

欢迎你的转发和关注！

作者：微信文章