洞察香港保险:解密7%收益与长期财富规划

我放心你带套猛

长久以来，关于香港保险的真实面貌在市场上存在诸多信息不对称，使得它似乎笼罩着一层神秘的光环。

对于不甚清晰的事物，人们常倾向于过度解读，香港保险亦不例外。其中，被讨论最为热烈的莫过于其复利增长潜力。例如，坊间流传着“7% 复利，仅需投入 30 万美元，便有望累积至 3000 万美元，轻松构筑您的安逸晚年。”

许多内地客户在听到 7% 的复利后，再对照国内银行的当前利率，不禁陷入沉思。尤其当得知七月起利率可能进一步下调的消息时，更是恨不得立即启程赴港办理投保手续。

然而，在做出任何保险配置决定前，务必保持冷静，切勿贸然行动，特别是涉及到保险产品。请您务必清楚，香港保险的本质依然是保障，而任何保险产品都不可避免地存在一个“资金锁定期”。

所谓资金锁定期，意味着您不应将对流动性要求极高的资金投入其中。例如，家庭日常开销这类资金就非常不适合，因为在锁定期内，一旦出现资金周转困难，可能无法及时顺利支取。

那些在繁忙的尖沙咀海港城附近积极推广的人，或许并不会明确告知您，在资金锁定期内，保单的现金价值甚至可能为零。

那么，香港保险究竟是利是弊？

那传说中的 7% 复利，究竟是真材实料还是某种误导？

究竟哪些群体适合配置港险，又有哪些人不宜触碰呢？

今日这篇文章，将围绕上述核心疑问展开深度剖析，力求揭示香港保险的真实面貌，用最易懂的语言为您提供全面解读。
1 Hong Kong Insurance Essentials

“香港保险”在我们今天的探讨中，特指香港地区提供的分红储蓄寿险。

这类产品兼具双重属性。一方面，它承载着传统保险的核心功能，其中最重要的便是身故赔偿保障；另一方面，从财务管理的角度来看，它更类似于一只具备本金安全特性的偏债混合型投资组合。
深度剖析其保障功能

在深入探讨其保障属性时，我们需要重点关注港险合同中涉及的四个关键角色：

承保方：即保险公司；

投保人：指出资购买保险合同的个人或法人；

受保人：受到保险合同保障的生命主体；

受益人：有权获得保险赔偿金的指定方。

01 保险公司

在选择保险公司时，切勿盲目迷信“品牌效应”，而应从以下三个核心维度进行审慎评估：

第一，审视财务稳健度。

偿付能力是衡量一家保险公司履行其财务承诺（即偿还债务）的关键指标。通俗地说，这就像是在考察一家企业是拥有陆家嘴的繁华物业，还是只有陆家村的老旧房产？

财务稳健度越高的保险公司，其面临经营风险的可能性自然越低。原因很简单：它们资本雄厚，拥有足够的实力来应对各种潜在风险。

第二，考察信誉等级。

在资本市场高度成熟、规范的国家和地区，国际知名的三大评级机构会对大型企业乃至主权国家进行信用评估。通常而言，获得较高信誉等级的公司和国家，其抗风险能力更强，韧性也更足。对于保险公司来说，高信誉等级意味着其在市场中享有良好的声誉，运营稳定性较高，这能让客户更安心地做出选择。

第三，关注红利兑现能力。</p
分红实现率的计算公式中蕴藏着诸多关键信息：分母代表了分红险利益演示中预计支付给客户的非保证红利金额（即公司规划和期望的分红水平），这侧面反映了公司在分红策略上的意图；而分子则是当年实际派发给客户的非保证红利金额（即实际的分红水平），它直观地展现了保险公司真实的投资能力和盈利表现。

通过这个公式，我们可以清晰地洞察保险公司资产与负债的匹配程度。简单来说，分母是保险公司的负债，象征着其对客户的分红承诺；分子则是保险公司的资产，代表着其能够实际达成的分红水平。

我们深入研究保险公司过往的分红实现率，核心目的是全面评估其投资能力，尤其是在经济下行周期中应对风险的韧性。

当市场环境良好时，如果保险公司能够制定并执行精准有效的投资策略，便有很大机会获取更高的收益。这些收益就像一个“资金缓冲池”，在市场低迷时期，能够发挥稳定作用，帮助公司抵御冲击，从而保障客户的利益。

反之，如果保险公司平时不注重积累，缺乏合理的投资规划和风险管理，那么在经济困难年份就可能陷入困境。例如，曾有部分保险公司采取过回调红利的操作，这无疑损害了客户的利益，也暴露出公司在投资和风险管理方面的不足。

02 投保人、受保人、受益人

作为支付保费的一方，投保人对保单所对应的现金价值拥有所有权。这意味着，如果投保人出现债务问题，作为债权人，有权对该保单的现金价值进行处置。

受保人的生命是这份保单的核心保障对象。一旦受保人不幸身故，保险公司将严格依据合同条款，向指定方支付保险赔偿金。

那么，这笔赔偿金最终会支付给谁呢？答案是：受益人。

保险拥有一项独特而重要的功能，它能将个人责任以具体的金额形式量化。当受保人身故后，其家人可以获得一笔可观的保险金，从而在经济上得到精准有效的支持，确保其生活不受重大影响。

在整个保险流程中，受益人扮演着举足轻重的角色。我们选择受益人，往往是因为他们是我们愿意承担责任、给予关爱的人，希望通过保险为他们的未来增添一份坚实的保障。
再看资管特性

了解了港险的保障属性后，我们再来审视其作为“投资工具”的资管特性。作为一名投资者，您需要关注以下三个核心组成部分：

第一，保底现金部分。

顾名思义，这是一个具备本金安全功能的账户。只要保险公司能正常运营，不发生倒闭，它承诺给您的金额，最终必然会足额支付。这是保险公司层面提供的保底承诺。

进一步思考，如果这家保险公司的大股东是国家，那么这个保底现金部分的安全性将更加稳固可靠。您将享受到国家级信用背书的本金保障，这在投资领域是相当难得的。

然而，从纯投资角度来看，本金安全既是优势，也是一种制约。通常情况下，风险越低，相应的收益也越低。就像目前银行的存款产品，虽然能保本，但 5 年期收益率仅有 1.3%，面对这样的收益水平，您是否愿意投入资金呢？

相信绝大多数人都不愿如此，否则也不会来关注香港保险的相关科普内容了。

第二，可支取红利部分。

归原红利账户在安全性上略低于保底现金账户，因为它不保证本金。

正因如此，该账户中的资产可以被用于投资一些风险相对较高的产品，例如投资级公司债券等。

这个账户的所有权归您所有，如果分红进入此账户，便可以视为“收益锁定”了。

需要特别注意的是，我们在保险计划书中看到的归原红利是一个“名义价值”，并非可以直接取出的实际现金。当发生身故时，保险公司会按照该名义价值进行赔付；但如果您需要在保单生效期间提取现金，则需要根据当年度的“现金折算率”进行计算。

举例来说，如果该账户的名义价值为 100 万元，当受保人身故时，将赔付 100 万元；但如果当年现金折算率为 90%，您在提取现金时则只能取出 90 万元。

各家保险公司的折算率有所不同，有高有低。有的折算率甚至可以达到 100%（即可以全部取出），而设置较高折算率并非为了刻意为难客户，其主要目的是为了限制资金的随意支取，以避免造成资产与负债的错配。

如果您对此感到顾虑，可以寻找那些没有折算率的产品。

第三，长期增值红利部分。

这是一个“代管账户”，其所有权不属于您个人，而是存放在保险公司的资金池中。只有在受保人身故或您主动申请提取时，根据当时的实际情况，能取出多少就是多少。

这是最具“想象空间”的投资账户。

由于其安全性略低于前两种账户，因此它可以被用于投资一些高潜在回报资产，例如投资美股或港股。

虽然其变现效率也很好，但每一次提取都等同于部分赎回。如果是亏损状态下的赎回，那就是“止损”；如果是盈利状态下的赎回，则意味着您放弃了资金继续增值的空间。

这三个账户根据不同的风险等级，投资于各自匹配的资产，共同为您创造财富。如果您需要提取现金，根据保险条款，保险公司会优先使用可支取红利部分中的资金，待该账户资金提取完毕后，再按照相同比例提取其他两个账户中的现金价值。

如果您更看重本金安全，可以选择保底现金部分占比较高的产品，但相应地，预期收益可能会有所降低。例如，目前市面上有一款产品，提供 2% 的保底收益，但其内部收益率（IRR）仅为 5%，而非宣传的 7%。

如果您有近期提领需求，可以选择可支取红利潜力较大的产品，这样能更好地保护您的本金安全。

如果您没有提领需求，而更倾向于财富传承，则可以选择长期增值红利潜力更大的产品，但这需要您承担更高的风险。

2 Decoding the 7% Compound Interest

当前，许多客户被香港保险所吸引，正是冲着其宣称的7% 复利而去。

然而，这个 7% 的复利，它真的可实现吗？

首先，我们来探究一下这个“7%”的来源。如果保险公司要公开宣传其能达到 7% 的复利水平，它必须向监管机构提交一份详细的投资组合报告，以证明其在过往业绩中确实实现过这一收益率。此前，就有几家保险公司展示过他们的分红账户投资情况，别说是 7%，甚至11% 的收益也曾实现过。

所以，7% 的复利，它描述的是“过去”的业绩，并对“未来”抱有畅想，但这并不意味着它是“保证”您能获得 7% 的收益。

就目前我们观察到的情况，确实有一部分人对此深信不疑，认为投入 30 万美金就能轻松获取 3000 万美金，于是便将全部身家押注其中。

但是，他们是否告诉您，要把 30 万美金变成 3000 万美金，可能需要70 年的时间？您，有这份耐心吗？

高净值客户的情况会相对好一些，他们普遍拥有一定的投资经验，甚至亲自参与过股票交易，因此对 7% 复利的真实含义有更深刻的理解。

所以，他们通常不会抱有过于激进的预期，而是会在心理上打个八折或七折。

这类客户非常适合选择港险，因为他们深知，在本金安全的前提下，即使收益打个八折，这种投资产品在全球范围内也几乎是独一无二。

那么，我们再回到核心问题：7% 的复利究竟能否实现？

实际上，它的原理并不复杂，主要基于以下几点：

第一，保险产品普遍存在资金锁定期，在此期间，收益并不会即时派发，而是持续累积，从而在后期起到平滑增值的作用。

第二，保险公司投资的公司债和权益类资产，在市场行情理想时，实现 10% 的收益完全不是问题。即便仅仅是投资标普 500 指数基金，其平均年化收益率也已达到 10%。

第三，尽管当前十年期美债收益率看似只有 4.5%，但债券投资可以通过策略性杠杆的方式进行操作，在杠杆效应的作用下，债券的实际收益能够实现成倍的提升。

综合以上几点，通过对各类账户的灵活配置和投资策略的运用，想要实现 7% 的收益目标，并非遥不可及。
3 Ideal Clients for HK Insurance

在文章的最后一部分，我们将重点讨论：究竟哪些人适合购买香港保险？

第一，能深刻洞察前述内容的读者。

我们前面介绍的都是一些非常基础的保险知识。在这些基础知识尚未完全掌握之前，您完全可以再多做一些功课，稍作等待。

否则，您很可能就会成为本文开头提及的那种，在资金锁定期内选择提前退保，最终导致资金折损的人。

通常来说，香港保险的资金锁定期大约在 3 到 5 年，如果加上预期收益，实际的回本周期大约在 7 年左右。

这意味着，在此期间如果您申请退保，极有可能面临损失。

有些人，因为被高收益所吸引，便一股脑地将全部积蓄投入其中，结果等了几年仍未见回本，便开始抱怨甚至引发纠纷。

在搞清楚保险合同的基本知识之前，请务必让这些关键信息充分进入您的大脑。

第二，拥有清晰的财富目标。

现在很多人喜欢将保险宣传成“比银行存款更优的选择”。但请思考一下，保险的变现效率真的能比银行更高吗？

保险取钱叫做“退保”，而银行取钱叫做“提现”，它能在短短一秒钟内将资金取出。试问，市面上还有哪种资产的流动性可以与银行存款相媲美？

保险真正的价值在于其“时间复利”，即通过牺牲一定的资金短期流动性，来换取未来更可观的收益。

例如，为孩子 18 年后的留学费用做准备。

将这笔钱配置到保险中，会比存放在银行更有优势，因为经过长时间的积累，它的收益将远超银行存款。

我们之前提到过，如果您在银行存 20 年，这相当于将五年期的定期存款操作重复了四次。

在此期间，您可能第一次遇到加息周期，收益率能达到 4%；但第四次却可能遭遇降息周期，收益率降至 1%。这种情况是完全可能发生的。

而保险的逻辑是，您计划存 20 年，并且保险公司也恰好采用了 20 年的投资策略。以债券为例，债券的期限越长，其票面利率通常也会越高。

再比如，为养老储备资金。

曾有一段时间，香港保险热衷于宣传诸如“235”、“567”等“提领密码”。

例如“567”，即 5 年缴费，第六年开始领取 7% 的收益。

之前有客户咨询，对这些提领策略应该如何看待？

我当时的回复是：您真的急需这笔钱吗？

假设 5 年缴费后，第六年开始领取 7% 收益，可能每年领取两万 美金。

如果这笔钱是用来做补充养老金的，首先，您现在 30 多岁，5 年后还不到 40 岁，正值事业上升期，您取出这笔钱究竟有何用途？

对于收入不错的客户而言，这笔钱可能半年就能赚回来，根本就不存在缺钱的情况。

要知道，提领是您的权利，但并非强制的义务。

其次，如果过早地进行提领，整个产品的收益模型将发生改变。相较于 100 元本金所产生的 7% 收益，50 元本金产生的 7% 收益，两者之间的差距可不是一星半点。

如果您对此仍有疑问，不妨拉一份保险计划书，对比一下有提领和不提领两种情况下的收益差异。

养老金应该在您年迈体弱、无法工作时使用，而不是在您年富力强、事业有成的时候提取。

在银行还有足够存款未动用的情况下，请不要轻易打自己养老金的主意。

香港保险拥有如此出色的收益模型，过早提领无疑是对其价值的一种“浪费”。

4 Concluding Thoughts

结语

7% 复利的故事固然吸引，但我们更应该看清其背后的“时间维度”：

将 30 万美金变为 3000 万美金，这需要 70 年漫长时光的积淀。这不是“一夜暴富”的捷径，而更像是一场需要耐心和坚守的财务修炼。

就像醇酿美酒需要时间沉淀方能香醇，香港保险的真正价值也需要在漫长的资金锁定期中慢慢释放——过早地“开启瓶盖”，只会让它的馥郁香气提前消散。

最后，为大家总结三个关键的决策指引：

“以目标导向产品甄选”：首先明确您的具体需求，比如是为了孩子 18 年后的教育储备，还是为了自己 60 岁后的退休生活，然后以此匹配香港保险的长期增值属性，切勿仅仅被“7%”的数字所迷惑。

“以承受力校准回报预期”：务必牢记香港保险三个账户的安全性排序（保底现金部分 ＞ 可支取红利部分 ＞ 长期增值红利部分），并充分理解非保证收益可能存在的波动性。

“以资金属性界定配置范围”：坚决不能用家庭日常开支或应急资金来投保。资金锁定期内“现金价值为 0”并非危言耸听，而是白纸黑字写进合同的明确规则。

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