2025年香港保险新格局:6.5%时代下的最佳选择策略

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2025年香港保险新格局：6.5%时代下的最佳选择策略

2025年7月1日，香港保险市场迎来了一个重要的分水岭。随着香港保监局正式实施新的利益演示利率上限指引，美元保单的预期收益上限从7%调整至6.5%，港元保单则降至6%。这一变化不仅重新定义了香港保险产品的收益预期，更催生了一批全新的产品设计理念。

在这个新时代背景下，我发现了一个有趣的现象：虽然收益上限被压缩了，但各家保险公司却在产品设计上展现出了前所未有的创新活力。特别是友邦的环宇盈活和永明的万年青星河尊享2，这两款产品以截然不同的策略，为投资者提供了两种完全不同的财富增值路径。
收益上限调整背后的深层逻辑

说到这次调整，很多人的第一反应是"收益降低了，香港保险还值得买吗？"

其实这种想法有些片面。我仔细研究了这次调整的背景，发现保监局的用意并非简单地压制收益，而是要让整个市场回归理性。

过去几年，一些保险公司为了在激烈的竞争中脱颖而出，不断推高预期收益演示，甚至出现了8%、9%的夸张数字。但问题是，这些高收益往往建立在过于乐观的假设基础上，实际兑现的可能性存在很大不确定性。

新规实施后，所有产品都在同一个收益天花板下竞争，这反而让产品的真正差异化特色得以凸显。现在比拼的不再是谁敢画更大的饼，而是谁能在有限的收益空间内，提供更实用、更灵活的产品功能。

从市场数据来看，这种调整是必要的。2025年第一季度，香港保险市场新单保费达到934亿港元，创下历史新高。这说明即使在收益上限调整的预期下，市场对香港保险的信心依然强劲。
友邦环宇盈活：速度为王的增值策略

在新产品中，友邦环宇盈活最大的亮点就是一个字：快。

这款产品能够在保单第30年就达到6.5%的收益上限，而其他大部分产品需要50年左右才能达到这个水平。这意味着什么？意味着在大多数人持有保单的黄金时期，环宇盈活就能提供市场最高水准的收益表现。



我用一个具体的例子来说明这种优势。假设40岁的张先生每年投入5万美元，连续投入5年，总保费25万美元。

在保单第30年（张先生70岁时），环宇盈活的账户价值预期能达到约130万美元，年化收益率已经稳定在6.5%。而同期其他产品可能还在5.5%-6%的收益区间徘徊。

这种前期高增速的设计理念，特别适合那些希望在中短期内看到明显财富增值效果的投资者。毕竟，对于大多数人来说，30-40年已经是一个相当长的投资周期了。

不过，凡事都有代价。环宇盈活为了实现前期的高速增长，在提取表现上做出了一定的妥协。如果你计划采用常见的"566"提取策略（5年缴费，第6年开始每年提取总保费的6%），环宇盈活的表现就不如一些专门为提取设计的产品。

这也很好理解，就像跑车和SUV各有所长一样，环宇盈活更像是一辆专为速度而生的跑车，如果你的主要需求是载货，那可能需要考虑其他选择。
永明万年青星河尊享2：提取之王的全能表现

如果说友邦环宇盈活是速度型选手，那么永明万年青星河尊享2就是全能型选手。

这款产品最大的特色是提取功能极其强大。我做过详细的对比测算，在各种提取场景下，万年青星河尊享2的综合表现都位居市场前列。



还是以张先生的例子来说明。同样是25万美元总保费，如果从第6年开始每年提取1.5万美元（6%提取），到保单第50年时：

友邦环宇盈活的账户余额约为99.8万美元，而万年青星河尊享2的账户余额能达到146.3万美元，高出近50万美元。

这种差异的根本原因在于两款产品的红利结构设计不同。万年青星河尊享2的复归红利占比更高，这部分红利可以更早地参与到账户增值中，为长期提取提供了更好的支撑。

更有意思的是，万年青星河尊享2还支持一些极其灵活的提取方案，比如"225"（2年缴费，第2年末起每年提取总保费5%）和"236"（2年缴费，第3年末起每年提取总保费6%）。这种早期就能开始提取的设计，对于那些希望尽早享受投资收益的人来说，简直是量身定制。

除了提取功能强大，万年青星河尊享2在保证收益方面也表现出色。60年保证IRR能达到1%，这在目前的市场环境下已经是相当不错的水平了。
新时代下的产品选择逻辑

经过深入研究这两款代表性产品，我总结出了6.5%时代下选择香港保险的新逻辑。

首先，不要再单纯追求最高的预期收益数字。在收益上限统一的情况下，产品的差异化主要体现在收益实现的时间路径和功能设计上。

其次，要根据自己的实际需求来选择产品类型。如果你的主要目标是长期财富增值，不太考虑中途提取，那么像环宇盈活这样的高增速产品就很合适。如果你希望在投资的同时保持一定的资金流动性，那么万年青星河尊享2这样的提取型产品更适合。



第三，要重视产品的保证收益部分。在市场波动加剧的背景下，保证收益就像是投资组合中的压舱石，虽然不起眼，但关键时刻能提供重要的安全边际。

第四，关注产品的附加功能和服务。比如货币转换、保单分拆、受益人灵活安排等功能，这些看似不起眼的设计，在实际使用中往往能发挥重要作用。
分红实现率：检验产品真实实力的试金石

谈到香港保险，就不能不提分红实现率这个关键指标。

很多人担心香港保险的非保证收益只是"画饼"，实际上这种担心是多余的。香港保监局早在2017年就实施了GN16指引，要求所有保险公司公开披露分红产品的红利实现率，接受市场监督。



从最新公布的数据来看，主要保险公司的分红实现率表现都相当不错。友邦2024年度有75款分红产品，其中62款公布了分红数据，最高分红率达到169%。这意味着实际派发的红利比计划书演示的还要高。

这种透明度是香港保险市场成熟的重要标志。投资者可以通过各家保险公司的官网，随时查询产品的历史分红表现，做出更加理性的投资决策。
投资策略的新趋势：ESG理念的融入

值得注意的是，新一代香港保险产品开始大量融入ESG（环境、社会、治理）投资理念。

以万年青星河尊享2为例，这款产品明确表示重点投资于ESG评价较高的资产，包括绿色债券、可再生能源、清洁运输等领域。这不仅体现了保险公司的社会责任感，也反映了全球投资趋势的变化。

从投资回报的角度看，ESG投资并不意味着收益的牺牲。相反，高ESG评分的公司往往具有更好的风险控制能力和长期增长潜力，能够为投资者带来更可持续的回报。

这种投资理念的转变，也为香港保险产品增加了新的价值维度。投资者在获得财务回报的同时，也能为环境保护和社会发展贡献一份力量。
实操建议：如何在新环境下做出最佳选择

基于以上分析，我给出几点具体的操作建议。

对于30-40岁的中青年投资者，如果主要目标是为退休做准备，建议重点考虑友邦环宇盈活这类高增速产品。这个年龄段距离退休还有20-30年，正好能够充分享受产品前期的高增长红利。

对于40-50岁的投资者，如果希望在投资的同时保持一定的资金灵活性，万年青星河尊享2是更好的选择。这个年龄段往往面临子女教育、父母养老等多重财务压力，需要产品具备良好的提取功能。

对于50岁以上的投资者，建议重点关注产品的保证收益部分和提取灵活性。这个年龄段的风险承受能力相对较低，稳健性比高收益更重要。



在具体操作层面，建议采用分散配置的策略。不要把所有资金都投入到一款产品中，可以根据不同的财务目标，选择2-3款不同特色的产品进行组合配置。

比如，可以用70%的资金投资高增速产品，用于长期财富增值；用30%的资金投资提取型产品，用于中期资金需求。这样既能享受高增长的潜力，又能保持必要的流动性。
未来展望：6.5%时代的机遇与挑战

从长远来看，6.5%收益上限的设定，实际上为香港保险市场的健康发展奠定了基础。

这种调整迫使保险公司将更多精力投入到产品创新和服务提升上，而不是简单地通过提高预期收益来吸引客户。我们已经看到，新一代产品在功能设计、投资策略、客户服务等方面都有了显著的提升。

同时，收益预期的理性化也有助于降低投资者的非理性预期，减少因预期过高而导致的投资失望。这对于整个行业的长期健康发展是有益的。

当然，挑战也是存在的。在收益上限统一的情况下，产品同质化的风险可能会增加。这就要求保险公司在产品设计上更加用心，真正从客户需求出发，开发出有差异化价值的产品。

从投资者的角度看，新环境下选择产品的难度实际上是降低了。不用再为各种眼花缭乱的高收益数字而纠结，可以更加专注于产品的实际功能和适用性。

总的来说，6.5%时代的到来，标志着香港保险市场进入了一个更加成熟、理性的发展阶段。对于理性的投资者来说，这反而是一个更好的投资环境。

在这个新时代，选择合适的产品比追求最高的收益更重要。无论是友邦环宇盈活的速度优势，还是永明万年青星河尊享2的全能表现，都为不同需求的投资者提供了优质的选择。关键是要根据自己的实际情况，做出最适合的决策。

毕竟，最好的投资，永远是最适合自己的投资。
关于作者

苏江：在个人财富管理路上摸爬滚打多年，踩过股票、基金、房产等各种投资的坑，深刻理解资产配置的复杂性。现将技术思维应用于财富管理，专门为家庭提供：出海资产配置策略、香港保险优化方案、个性化养老规划。我的优势是既懂技术逻辑，又有实战血泪史。有投资困惑、保险疑问、养老焦虑的朋友，都欢迎联系我咨询。添加微信，每日限定3人免费定制香港保险计划书。

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