香港保险新时代:6.5%收益率下的投资机遇与产品革新

寒郁轩良

香港保险新时代：6.5%收益率下的投资机遇与产品革新

内地保险利率又要下调了，这次可能直接跌破2%。

说实话，当我看到这个消息时，第一反应是想起了前几年那些"保本理财"的日子。那时候4%的年化收益都算不错，现在连这个数字都成了奢望。

不过，有意思的是，就在内地保险利率一路下滑的时候，香港保险市场却交出了一份亮眼的成绩单。2025年第一季度，香港保险新单保费达到934亿港元，同比暴涨43.1%，创下了历史新高。

这个数字意味着什么？简单来说，就是越来越多的人开始把目光投向了香港保险市场。
内地保险的"寒冬"与香港保险的"春天"

你知道吗，内地保险预定利率即将进入1.5%时代。

这意味着什么？以前买个储蓄险，好歹还能指望个2.5%的预定利率，现在可能连1.5%都保不住。更别提那些万能账户，利率下调已经成了家常便饭。



说来也巧，就在内地保险利率跌跌不休的时候，香港保险却展现出了强劲的吸引力。2024年全年，香港保险新单保费达到2198亿港元，其中内地访客贡献了628亿港元，占比接近30%。

这个对比有多强烈？内地保险公司都开始大举投资香港市场了。2024年，内地保险资金投向香港的金额达到388.1亿美元，占境外投资的51%。更关键的是，这些资金在香港市场的平均财务收益率约为15%，比上年大幅提升了10个百分点。

连国家队都在加码香港。央行掌门人潘功胜今年1月就明确表态，要大幅提高国家外汇储备在香港的资产配置比例。这不是空话，中投公司的年报显示，过去十年海外投资的年化净收益率达到6.57%。
6.5%时代的"抢购潮"

今年6月的香港，可以用"疯狂"来形容。

原因很简单：香港保监局宣布，从7月1日起，分红保单的演示利率将设置上限，港元保单6%，非港元保单6.5%。这个消息一出，立马引发了一波投保潮。



海港城的保险机构门口排起了长队，大家都想赶在"限高"前锁定一份高收益的保单。那场面，让我想起了前些年抢购房产的盛况。

不过，真正让市场沸腾的，是友邦在7月推出的新品——"环宇盈活"。

这款产品有多厉害？简单来说，它在保单第22年就能领跑全港市场，第30年就能触及6.5%的收益率天花板。更重要的是，它还修复了上一代产品在短期收益方面的不足。



以0岁男孩、年交10万美金、5年交为例，这款产品的表现确实亮眼：预期7年回本，第10年总价值达到66万美金，是本金的1.3倍；第20年达到135.8万，翻2.7倍；第50年更是达到1032万，翻20.6倍。
分红实现率：画饼还是真香？

当然，很多人会质疑：这些数字会不会只是"画饼"？

这个担心不无道理。香港分红储蓄险的高收益，确实建立在"高分红、低保证"的产品设计基础上。预期收益中的复归红利和终期分红部分，都是基于"分红实现率100%"的假设。



但从历史数据来看，友邦的分红水平还是相当靠谱的。他家主流产品"盈御"及"充裕未来"系列，总现金价值比率基本全线保持在100%以上。即使是2016年生效的保单，也多年保持97%-99%的总现金价值比率。

更有意思的是，根据友邦公布的《2025年中分红检讨》，部分储蓄险今年应该要超额分红了。这意味着实际到手的钱可能比演示表上的数字还要多。
提取策略：现实比理想更重要

说到收益，很多人容易被那些"不提取"情况下的数字迷惑。

但现实是，大部分人买保险是为了将来花钱的，不是为了传承给下一代。孩子出国留学要钱，自己退休养老也要钱。所以，提取后的收益表现才更有参考价值。



市场上流行"5·6·7"的提取方式，就是从第6年开始每年提取总保费的7%。但我觉得这种极限提取方式风险太大，容易导致保单断单。更稳妥的是"5·6·6"，即从第6年开始每年提取6%。

以50万美元总保费为例，在"5·6·6"的提取模式下，"环宇盈活"第10年的预期IRR为3.46%，第20年达到5.33%。相比上一代产品，这个表现已经有了明显提升。
产品创新：不只是收益率的游戏

"环宇盈活"的亮点不仅仅在于收益率。

它的收益结构更加稳定，由保证现价、复归红利和终期红利三部分组成。复归红利一经公布就不再变化，主打一个"落袋为安"。这比那些只有终期红利的产品要稳定得多。



更有意思的是，这款产品还提供了6种身故赔偿支付方式，包括一次性支付、分期支付等多种选择。这种灵活性在以往的产品中是很少见的。

另外，它还支持9种货币选择，包括美元、港元、人民币等。这对于有多元化资产配置需求的投资者来说，确实很有吸引力。


市场竞争：各家都在发力

当然，友邦并不是唯一在发力的保险公司。

保诚的"信守明天"、宏利的"宏挚传承"、永明的"万年青星河传承"等产品，都在争夺这个市场。每家公司都有自己的特色和优势。



从市场表现来看，2025年一季度，富卫、友邦、宏利、保诚和中国人寿（海外）排名前五。这个排名基本反映了各家公司的市场竞争力。

有意思的是，银行渠道仍然是最大的销售渠道，占比43%；但经纪渠道的增长很明显，占比达到36%。这说明专业化服务在香港保险市场中的地位越来越重要。
投资逻辑：为什么选择香港保险？

说到底，为什么越来越多的人选择香港保险？

首先是收益率优势。在内地保险利率不断下调的背景下，香港保险6%-6.5%的演示收益率确实很有吸引力。



其次是资产配置的多元化。香港保险可以用最低成本实现人民币资产的国际化投资，接触全球优质资产，多币种配置，分散投资风险。

再次是财富传承功能。香港保险可以利用不同司法管辖区实现债务隔离，信息保密性好，诉讼难度大。这对高净值人群来说很有价值。

最后是监管环境的稳定性。香港作为国际金融中心，有着成熟的法律框架和稳健的监管制度，这为投资者提供了更多保障。
风险提示：理性看待收益预期

当然，任何投资都有风险，香港保险也不例外。

首先是汇率风险。如果选择美元保单，就要承担人民币对美元的汇率波动风险。

其次是分红不确定性。虽然历史分红实现率不错，但未来的分红水平仍然存在不确定性。

再次是流动性风险。保险产品通常锁定期较长，提前退保可能面临损失。

最后是政策风险。跨境金融产品可能面临政策变化的影响。
未来展望：香港保险的新机遇

从长远来看，香港保险市场仍然充满机遇。

全球避险情绪强烈的当下，香港保险凭借"全球认可的法律框架+稳健的监管制度+多币种资产组合能力"，有望持续吸引全球资金配置。

特别是在跨境资产多元配置、家族财富传承等领域，香港保险的优势将更加明显。



从数据来看，2025年一季度香港保险保单件数达到29.7万张，相当于2024年保单总件数的近三分之一。这个增长势头说明市场需求依然旺盛。

未来，产品设计的精细化、服务的专业化、价值的长期化将成为竞争的关键。那些能够真正为客户创造价值的产品和服务，将在激烈的市场竞争中脱颖而出。

对于投资者来说，关键是要根据自己的实际需求和风险承受能力，选择合适的产品。不要被高收益率冲昏头脑，也不要因为风险而错过机会。

毕竟，在这个低利率时代，能够找到一个相对稳定、收益可观的投资渠道，本身就是一种幸运。

香港保险市场的这波热潮，或许正是这种幸运的体现。
关于作者

苏江：在个人财富管理路上摸爬滚打多年，踩过股票、基金、房产等各种投资的坑，深刻理解资产配置的复杂性。现将技术思维应用于财富管理，专门为家庭提供：出海资产配置策略、香港保险优化方案、个性化养老规划。我的优势是既懂技术逻辑，又有实战血泪史。有投资困惑、保险疑问、养老焦虑的朋友，都欢迎联系我咨询。添加微信，每日限定3人免费定制香港保险计划书。

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