香港保险本质就是固收+基金,一个投资者的深度解析

愿为素心人

香港保险本质就是固收+基金，一个投资者的深度解析

最近看到一个朋友在天天基金买了只90天滚动持有的债基，理财顾问说业绩会很好，结果买了一年多亏了2.61%，更要命的是基金还要清盘了。

这让我想起了自己去年买的诺德安鸿纯债债券，净值曲线就像过山车，一个坑接一个坑，持有一年收益才0.54%。

说到这里，我突然明白了一个道理：香港保险的本质，其实就是固收+基金的升级版。
国内固收+的尴尬现状

先说说国内的固收+产品。这类产品通常80%-90%配置债券打底，剩下10%-20%配置股票增强收益。听起来不错，但实际体验却让人头疼。

最近30年期国债期货连跌7天，创下期货上市以来最长连跌记录。股市涨债市跌，典型的跷跷板效应。问题是中国股市牛短熊长，债市相反牛长熊短，这种不确定性让投资者很难把握节奏。

更要命的是，国内固收+产品的收益天花板越来越低。随着利率环境的变化，很多产品的实际收益连通胀都跑不赢。

我身边不少朋友都有类似经历，买了固收+产品本想稳健增值，结果要么收益微薄，要么还得承受净值波动的煎熬。
香港保险的固收+逻辑

香港保险本质上就是一个全球化的固收+产品，但它的设计思路比国内产品高明得多。

首先是资产配置的全球化。国内固收+投的是人民币计价债券和A股，而香港保险投的是全球债券市场，主要是美元计价债券，再配置全球股权市场，还有10%-15%的另类投资，包括私募债权、私募股权、房地产、对冲基金等。



这种全球化配置的好处是显而易见的。当某个市场表现不佳时，其他市场可能正在上涨，从而实现风险的有效分散。

其次是保本机制的嵌入。这是香港保险区别于普通固收+产品的最大特点。通过牺牲一定的流动性，换取本金保证安全。

比如友邦的环宇盈活，保证5年回本，年化预期收益4%-6.5%。这种设计对保守投资者来说非常有吸引力。


投资策略的差异化优势

香港保险公司的投资策略相比国内更加灵活多样。

以友邦为例，其2024年总投资资产达到2553亿美元，投资组合包括政府债券、公司债券、股票、房地产、基础设施等多个领域。



更重要的是，香港保险公司可以投资很多普通人根本接触不到的优质资产。比如一些顶级的私募基金、对冲基金，或者优质的海外房地产项目。

通过购买香港保险，投资者相当于间接参与了这些高门槛投资，享受到了机构投资者的待遇。
分红实现率的可信度

很多人担心香港保险的分红能否兑现。从历史数据来看，这种担心是多余的。



友邦2024年公布的数据显示，75款分红产品中，62款产品公布了分红数据，最高分红率达到169%。大部分产品的分红实现率都在95%-105%之间，这个表现相当不错。

保诚的表现也很稳定，多数产品的分红实现率都能达到预期水平。



这种稳定的分红表现，背后是严格的监管制度和成熟的投资管理体系。香港保监局要求保险公司每年公布分红实现率，透明度很高。
货币配置的战略意义

香港保险大多以美元计价，这在当前的国际环境下具有特殊意义。

美元作为全球储备货币，在资产配置中具有天然的避险属性。特别是在全球经济不确定性增加的背景下，持有一定比例的美元资产是很有必要的。



而且香港保险通常支持多种货币选择，包括美元、港币、人民币等，可以根据个人需求灵活配置。
与国内产品的收益对比

具体到收益表现，香港保险的优势更加明显。

以同样100万人民币为例，如果投资国内的年金险产品，按照目前2%左右的预定利率，30年后大概能拿到180万左右。

但如果选择香港保险，按照6%的长期收益率计算，30年后能拿到574万，差距超过3倍。



当然，这里面有汇率风险的考虑，但从长期来看，美元资产的配置价值是显而易见的。
适合什么样的投资者

香港保险这种"固收+基金"的模式，特别适合以下几类投资者：

追求稳健收益的保守型投资者。相比直接投资股票或基金，香港保险有保本机制，风险相对可控。

希望进行全球资产配置的投资者。通过香港保险，可以间接参与全球市场，分散单一市场风险。

有长期理财规划的投资者。香港保险的价值在长期持有中才能充分体现，适合有耐心的投资者。

需要美元资产配置的投资者。在人民币汇率波动的背景下，持有一定美元资产是有必要的。
投资建议和注意事项

如果你对香港保险感兴趣，我建议从以下几个方面考虑：

首先要明确自己的投资目标和风险承受能力。香港保险虽然有保本机制，但也不是完全没有风险。

其次要选择信誉良好的保险公司。友邦、保诚、宏利等老牌公司的产品相对更可靠。

再次要仔细研究产品条款，特别是分红机制、提取规则等细节。

最后要有长期持有的心理准备。香港保险的优势在长期持有中才能体现，短期进出很难获得理想收益。
市场趋势的观察

从市场数据来看，香港保险的吸引力正在增强。



2024年香港保险新单保费达到2198亿港元，创下历史新高。这说明即使在全球经济不确定性增加的背景下，投资者对香港保险的需求依然旺盛。

特别是内地投资者，在国内理财产品收益率持续下滑的情况下，越来越多的人开始关注香港保险。
写在最后

回到文章开头的问题，为什么说香港保险本质就是固收+基金？

因为它既有债券类资产的稳健特性，又有股权类资产的增长潜力，还通过全球化配置实现了风险分散。更重要的是，它有保本机制的保护，让投资者可以在相对安全的前提下追求更高收益。

当然，任何投资都有风险，香港保险也不例外。但从长期来看，这种"固收+基金"的模式确实为投资者提供了一个不错的选择。

特别是在当前国内固收产品收益率持续下滑的背景下，香港保险的配置价值更加凸显。如果你正在寻找稳健的长期理财工具，不妨考虑一下这个选择。
关于作者

苏江：在个人财富管理路上摸爬滚打多年，踩过股票、基金、房产等各种投资的坑，深刻理解资产配置的复杂性。现将技术思维应用于财富管理，专门为家庭提供：出海资产配置策略、香港保险优化方案、个性化养老规划。我的优势是既懂技术逻辑，又有实战血泪史。有投资困惑、保险疑问、养老焦虑的朋友，都欢迎联系我咨询。

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