香港保险169%分红背后,这个投资陷阱99%的人都踩了

我放心你带套猛

香港保险169%分红背后，这个投资陷阱99%的人都踩了

前几天朋友圈被一张图刷屏了，友邦保险公布了2024年的分红数据，75款产品中有62款公布了分红实现率，最高的竟然达到了169%！

看到这个数字，不少人心动了。毕竟在内地理财产品收益率普遍下行的当下，169%的分红实现率确实很诱人。

不过，我想先泼个冷水。这个169%的数字，真的像表面看起来那么美好吗？
分红实现率的真相，99%的人都理解错了

说到分红实现率，大部分人的第一反应是：哇，我的收益率有169%！

错了。

分红实现率的计算公式是：实际分红÷演示分红×100%。这个169%，说的是实际分红比当初演示的分红高出了69%，而不是你的投资收益率有169%。

举个例子，假设你买了一份保单，当初演示第10年能分红1万美元。如果分红实现率是169%，那么你实际拿到的分红是1.69万美元，比预期多了6900美元。

听起来还是不错对吧？别急，这里面还有更深层的门道。
为什么有些产品能达到169%的实现率？

我仔细研究了友邦的这份数据，发现一个有意思的现象：实现率最高的那些产品，往往是比较早期推出的产品。

这背后的逻辑其实很简单。早期的香港保险产品，在设计演示利率时相对保守，可能只按4%-5%的收益率来演示。但这些年全球资本市场表现不错，特别是美股的长牛，让保险公司的投资收益超出了当初的预期。



另外，还有一个技术性的因素。香港保险的分红机制比较复杂，分为归原红利和终期红利。归原红利是每年分配的，相对稳定；终期红利是在保单结束时一次性给付的，波动性更大。

有些产品的高实现率，很可能是因为终期红利的超额表现。但这部分收益，你只有在保单到期或退保时才能真正拿到手。
那些没有公布数据的产品，藏着什么秘密？

友邦这次公布了75款产品的情况，但只有62款公布了具体的分红实现率。剩下的13款产品呢？

按照行业惯例，保险公司通常会优先公布表现较好的产品数据。那些没有公布的，很可能是实现率不够理想的产品。

这就像考试成绩单，学霸总是主动晒分数，学渣往往选择沉默。

更重要的是，即使是公布了数据的产品，我们看到的也只是一个时间点的快照。保险是长期产品，可能需要持有20年、30年甚至更久。今年的分红实现率高，不代表未来20年都能保持这个水平。
美股"踩雷"之后，乐观预期还能持续吗？

说到这里，我想聊聊一个更现实的问题。

2024年，不少香港保险公司在投资上都遇到了挑战。美股科技股的暴跌、美债收益率的飙升、商业地产的暴雷，都对保险公司的投资组合造成了冲击。



以友邦为例，虽然总投资资产规模达到了2553亿美元，但在全球市场波动的背景下，未来的投资收益能否维持过去的水平，确实是个问号。

香港保险公司的投资策略相对激进，更多配置在股票、私募基金等高风险资产上。这在牛市中能带来超额收益，但在市场调整时也会面临更大的波动。

相比之下，美国和新加坡的储蓄险演示利率普遍比香港低，但它们的保证收益占比更高，投资策略也更加稳健。
新产品的6.5%演示利率，是福还是祸？

最近友邦推出了新产品"环宇盈活"，号称是首款6.5%演示利率的产品。



6.5%的演示利率确实很诱人，但我想提醒大家注意一个细节：演示利率越高，意味着未来的分红实现率压力越大。

如果按6.5%的演示利率来计算，未来要达到100%的分红实现率，保险公司的投资收益就必须达到6.5%以上。在当前的市场环境下，这个目标并不容易实现。

换句话说，现在看到的169%分红实现率，很可能是建立在过去相对保守的演示利率基础上的。未来的新产品，要达到这样的实现率会更加困难。
10年回本的承诺，为什么有人等了15年？

说到香港保险，很多销售都会强调"10年回本"。但现实中，不少客户发现自己买了10年，本金还没回来。

这里面有几个原因。

首先，香港储蓄险的前期现金价值确实很低，前5-7年基本上是0或者接近0。所谓的"10年回本"，是基于分红实现率能稳定在90%以上的假设。



其次，保险公司的费用结构决定了早期的现金价值偏低。首年佣金、行政费用、营销成本等，可能占到保费的30%-50%。这些费用需要通过后续多年的分红来逐步覆盖。

最后，市场波动也会影响回本时间。如果遇到连续几年的市场调整，分红实现率下降，回本时间自然会延长。
汇率风险，那个被忽视的"隐形杀手"

香港保险大多以美元计价，这就涉及到汇率风险。

过去几年，人民币对美元整体是贬值的，这对持有美元保单的客户来说是有利的。但汇率是双向波动的，如果未来人民币升值，兑换回人民币时的实际收益就会缩水。

举个例子，假设你的美元保单在20年后价值100万美元。如果当时的汇率是1美元=6.0人民币，你能拿到600万人民币。但如果汇率变成1美元=5.5人民币，你只能拿到550万人民币，相当于损失了50万。

这个风险，往往被销售有意无意地忽略了。
监管趋严，是好事还是坏事？

最近几年，香港保监局对保险行业的监管越来越严格，特别是对非保证收益的披露要求。

现在保险公司只需要公布过去5年的分红实现率数据，而且可以选择性地展示表现较好的产品。未来可能会要求公布10年以上的数据，特别是针对终期红利等长期收益部分。

从消费者的角度来看，监管趋严是好事。它能让我们更清楚地了解产品的真实表现，做出更理性的决策。

但从短期来看，这可能会让香港保险的"光环"有所褪色。毕竟，当所有的数据都透明化之后，那些看起来很美好的演示收益，可能就没那么诱人了。
理性看待香港保险，它到底适合谁？

说了这么多，我并不是要完全否定香港保险。实际上，香港保险确实有它的优势：全球化资产配置、多币种选择、相对灵活的提取机制等等。



从市场数据来看，香港保险的受欢迎程度确实在上升。2024年前三季度，来自内地访客的保费就达到了466亿港元，占香港个人业务总保费的27.6%。

但我想强调的是，香港保险并不适合所有人。

如果你追求的是短期收益或者高流动性，香港保险显然不是最佳选择。它更适合那些有长期财富规划需求、能够承受一定波动性、对全球资产配置有需求的高净值人群。

更重要的是，在做决策之前，一定要充分了解产品的风险特征，不要被表面的高收益数字所迷惑。
写在最后

169%的分红实现率确实很亮眼，但它背后的逻辑和风险，值得我们深入思考。

保险本质上是一种长期的财务规划工具，而不是短期的投资产品。无论是169%的分红实现率，还是6.5%的演示利率，都只是参考数据，真正的收益还要看未来20年、30年的市场表现。

在这个信息爆炸的时代，保持理性和独立思考比什么都重要。毕竟，财富管理没有捷径，只有适合自己的才是最好的。

如果你正在考虑香港保险，我的建议是：多了解、多比较、多思考，不要急于下决定。毕竟，这可能是你未来几十年的重要财务安排，值得花时间去仔细研究。

记住，投资有风险，决策需谨慎。无论多么诱人的数字，都不能替代你自己的判断和选择。
关于作者

苏江：在个人财富管理路上摸爬滚打多年，踩过股票、基金、房产等各种投资的坑，深刻理解资产配置的复杂性。现将技术思维应用于财富管理，专门为家庭提供：出海资产配置策略、香港保险优化方案、个性化养老规划。我的优势是既懂技术逻辑，又有实战血泪史。有投资困惑、保险疑问、养老焦虑的朋友，都欢迎联系我咨询。

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