香港保险年化6.5%,我却后悔了!

就放荡不羁就h

香港保险年化6.5%，我却后悔了！

最近朋友圈里又开始刷屏香港保险的6.5%收益率，看着那些精美的计划书，我想起了三年前的自己。

那时候我也是满怀期待地飞到香港，签下了人生第一份港险保单。销售顾问信誓旦旦地告诉我："实现率100%，10年回本，长期收益6.5%。"

现在回头看，我确实后悔了。不是后悔买了港险，而是后悔当初没有更深入地了解这些数字背后的真相。
934亿的狂欢背后，藏着什么秘密


2025年第一季度，香港保险新单保费达到934亿港元，创下历史新高。这个数字让整个行业都在狂欢，但我想说的是，数字越漂亮，我们越需要冷静。

说到这个934亿，其中有个细节特别有意思。香港保监局这次没有公布内地访客的具体数据，只是说"或改为每半年公布一次"。按照往年三分之一的比例推算，内地客户贡献了超过300亿港元。

这说明什么？说明我们内地人对港险的热情依然高涨，但也说明监管层面可能在释放某种信号。

从保单件数来看，29.7万张保单，平均每张保单的保费超过31万港元。这个数字告诉我们，买港险的主要还是高净值人群，普通工薪族想要配置，门槛确实不低。
那些年，我们一起追过的"实现率100%"


回到我最开始提到的后悔。当年销售跟我说实现率100%的时候，我以为这是铁板钉钉的事情。后来才发现，这里面的水深得很。

实现率的计算公式看起来很简单：实际分红÷演示分红。但问题出在哪里呢？

首先是选择性披露。保险公司往往会挑选表现好的产品线或者时间段来展示数据。就像一个学校宣传升学率，肯定会拿重点班的数据说事，而不会告诉你普通班的真实情况。

其次是非保证收益占比过高的问题。香港储蓄险的收益分为保证部分和非保证部分，保证部分通常只有0.5%-1%，大头都在非保证部分。销售时展示的是"总现金价值"，但实际退保时能拿到多少，真的要看运气。

说到分红实现率，友邦2024年的数据确实亮眼，最高达到169%。但这里有个关键问题：这是哪款产品？什么时间段？适用于所有客户吗？

我记得当时买保险的时候，销售给我看的也是类似的漂亮数据。但他没有告诉我的是，这些高实现率往往来自于早期的明星产品，或者是在特定市场环境下的表现。
10年回本？我的保单告诉我另一个故事


当初签保单的时候，销售信誓旦旦地说10年回本。现在我的保单已经持有三年了，现金价值还是个位数。

这让我明白了一个道理：回本周期被严重低估了。

香港储蓄险前5-7年，现金价值通常为0或者极低。10年回本的前提是分红实现率稳定在90%以上，但近年来市场波动导致很多产品的实际回本时间延长到15年左右。

更要命的是费用侵蚀。首年佣金、行政费用、运营成本等等，可能占到保费的30%-50%。这意味着你交的钱，有一大半在前几年就被各种费用吃掉了，需要很多年的分红才能覆盖回来。

不过话说回来，如果真的能长期持有，复利的威力确实惊人。4%和6%的复利，在长期来看差别巨大。问题是，有多少人能真正做到长期持有？
收益不及预期，只是最轻的那根稻草


很多人担心港险收益不及预期，比如预期第20年翻2.8倍，结果第25年才翻3倍。说实话，这真的只是最轻的风险。

更严重的风险我都经历过：

流动性风险是最要命的。我有个朋友，买了港险两年后急需用钱，结果发现退保会亏损85%以上。那种绝望的感觉，真的只有经历过才知道。

汇率风险也不容小觑。我买的是美元保单，这三年美元对人民币的汇率波动让我心惊肉跳。有时候分红收益还不够抵消汇率损失。

法律风险更是让人头疼。万一出现纠纷，你得飞到香港打官司，律师费每小时3000港币起。光是想想这个成本，就让人望而却步。
6.5%时代的新玩家


最近市场上出现了不少新产品，比如友邦的环宇盈活，主打6.5%的预期收益率。从产品设计来看，确实有不少亮点。

这款产品的特色是"556"策略：5年缴费期、5年保证回本、6.5%长期预期收益。相比传统产品18年左右的保证回本期，5年确实很有吸引力。

但我想提醒大家的是，任何产品都有其适用场景。6.5%的预期收益听起来很美好，但关键还是要看实现率。

从这个对比图可以看出，新产品在前中期的表现确实比老产品要好。但这里有个问题：为什么保险公司愿意提供更好的条件？
美国新加坡的储蓄险，为什么演示利率更低


这个问题很有意思。同样是储蓄分红险，为什么美国和新加坡的演示利率普遍比香港低？

首先是监管差异。香港此前允许非保证部分占比过高，而美国和新加坡要求演示利率基于更保守的投资假设，且保证收益占比更高。

其次是市场成熟度不同。欧美市场更注重"保证收益"，而香港产品内卷严重，曾经通过高演示利率制造"预期幻觉"。现在已经从7%降到6.5%了，这本身就说明了问题。

投资策略也不一样。香港险企更多配置高风险资产，比如美股、私募基金，而新加坡险企偏好债券、蓝筹股、REITs等稳健资产。
2024年的投资亏损，让我更加清醒


去年香港险企的投资表现确实不太理想。美股踩雷、科技股暴跌、美债收益率飙升、商业地产暴雷，连中环的写字楼都滞销了。

这让我想起一个问题：既然去年亏了那么多钱，为什么演示利率还能保持6.5%的乐观预期？

保险公司的解释是长期平滑机制。通过"缓和调整机制"平滑短期波动，保留部分红利储备来应对市场波动。

全球化资产配置也是一个因素。尽管短期亏损，但美股、基建等长期资产还是能对冲一些风险。

但说实话，这些解释并不能完全打消我的疑虑。投资就是有风险的，没有人能保证未来20年都能维持6.5%的收益率。
我的港险配置心得


经过这三年的实际体验，我总结了几点心得：

首先，港险的核心价值不在于高收益，而在于长期主义、多币种配置和财富传承功能。如果只是追求短期回报，真的不如买其他理财产品。

其次，持有周期至少要15-20年。这不是说说而已，而是要真正做好长期不动用这笔钱的准备。

第三，要接受非保证收益的波动性。分红实现率可能高于100%，也可能低于100%，这是正常的。

多币种配置确实是港险的一大优势。在全球化的今天，拥有美元、港币、人民币等多种货币的资产配置，能够有效分散风险。
2025年下半年，我会怎么选


如果现在让我重新选择，我会更加理性。

对于风险承受能力较低的投资者，我会推荐一些保证回本期较短的产品，比如传承守创5的丰足计划，7年保证回本，虽然预期收益只有6%，但胜在稳健。

对于有一定风险承受能力的投资者，友邦的环宇盈活确实值得考虑。30年即可达到6.5%峰值，前中期回报也比较不错。

对于追求相对短期收益的投资者，可以关注一些主打前期和中期收益的产品，比如宏挚传承，5年交、预期6年回本，持有10年回报就有4.29%。
写在最后的话


回到文章开头的问题：我为什么后悔了？

不是后悔买了港险，而是后悔当初没有更深入地了解这个市场。如果时光倒流，我会花更多时间研究产品细节，会更加理性地看待那些漂亮的数字。

港险确实有其独特的价值，但它不是万能的。6.5%的收益率很诱人，但背后的风险和不确定性同样需要认真对待。

最重要的是，任何投资决策都要基于自己的实际情况。别人的成功案例不一定适合你，销售的话术也不一定是全部真相。

如果你正在考虑配置港险，我的建议是：多问几个为什么，多看几份真实的保单，多了解一些可能的风险。只有这样，你才能做出真正适合自己的选择。

毕竟，这是一个至少要持有15-20年的决定，值得我们更加谨慎和理性。
关于作者

苏江：在个人财富管理路上摸爬滚打多年，踩过股票、基金、房产等各种投资的坑，深刻理解资产配置的复杂性。现将技术思维应用于财富管理，专门为家庭提供：出海资产配置策略、香港保险优化方案、个性化养老规划。我的优势是既懂技术逻辑，又有实战血泪史。有投资困惑、保险疑问、养老焦虑的朋友，都欢迎联系我咨询。

????欢迎微信交流。微信：iamsujiang





作者：微信文章