香港保险的真相:为什么90%的人都在第15年后开始后悔

愿为素心人

香港保险的真相：为什么90%的人都在第15年后开始后悔

最近和一个朋友聊天，他买港险已经12年了，突然跟我说："苏江，我开始有点慌了。"

这话让我挺意外的。要知道，这位朋友当年可是港险的铁杆粉丝，逢人就推荐，还专门飞香港开了好几个户。

"怎么了？"我问。

"你看这个数据，"他把手机递给我，"我买的那款产品，当年说实现率100%，现在第12年了，账户价值还没回本。销售当时说10年就能回本的。"

这个对话让我想起了网上那个预测贴：2035年，会出现2万个后悔买港险的帖子。

说实话，这个预测可能还保守了。
那些年，我们一起追过的"实现率100%"

回想2015年到2020年那几年，港险销售最火的时候，几乎每个代理人都会拿出一张表格，上面写着"历史分红实现率100%"。

当时我就觉得奇怪，投资哪有100%确定的事情？

后来深入了解才发现，这里面的水很深。

所谓的"实现率100%"，其实是个精心设计的数字游戏。保险公司在计算时，往往会选择性地披露数据。比如只公布表现好的产品线，或者只展示最近几年的数据。



就像一个学校宣传升学率，如果只拿重点班的数据说事，当然好看。但普通班的孩子呢？

更关键的是，香港储蓄险的收益结构本身就有问题。保证部分通常只有0.5%-1%，大头都在非保证收益上。销售时展示的是"总现金价值"，但实际退保时，你拿到的可能远低于演示值。
15年，一个神奇的分水岭

为什么我说90%的人会在第15年后开始后悔？

这不是随便说的，而是基于港险产品的结构特点。

大部分香港储蓄险，前5-7年现金价值几乎为零。即使到了第10年，也只是刚刚回本。真正的收益增长，要到第15年以后才开始显现。

但问题来了，15年是什么概念？

一个30岁的人买保险，到45岁才开始看到真正的收益。这期间，孩子要上学，房贷要还，父母可能生病需要钱。



理论上，复利的威力确实惊人。但现实是，大部分人等不到复利发威的那一天。

我见过太多这样的案例：第8年孩子要出国读书，急需用钱，结果发现退保要亏损30%以上。第12年父母生病，想取钱救急，发现现金价值还没回本。

这就是港险最大的陷阱：流动性风险。
2024年的"踩雷"年

如果说前面的问题还算是产品设计的固有缺陷，那么2024年发生的事情，就是真正的"黑天鹅"了。

去年香港险企的投资表现，用"惨不忍睹"来形容都不过分。

美股科技股暴跌，拖累了大量配置科技股的保险资金。美债收益率飙升到5%，让之前买的低息债券变成了烫手山芋。更要命的是，香港本地的商业地产也出现了大幅下跌，连中环的写字楼都开始滞销。



很多投资者开始质疑：既然去年亏了这么多钱，那些6.5%的演示收益率是怎么来的？

保险公司的回答是：我们有"长期平滑机制"。

说白了，就是用以前赚的钱来填今年的窟窿，或者把今年的亏损摊到未来几年慢慢消化。

这听起来很合理，但问题是：如果连续几年都是这种情况呢？
那些被忽视的真实风险

收益不达预期，其实只是港险风险中最不值一提的一个。

真正要命的风险，大部分人买的时候根本没想过。

汇率风险就是其中之一。

2015年买美元保单的人，当时汇率是1美元=6.2人民币。现在是1美元=7.2人民币。看起来好像赚了？

但别忘了，如果未来人民币升值呢？比如回到1美元=6.0，那你的实际收益就要大打折扣了。

法律风险更是被严重低估。

出了纠纷要在香港打官司，律师费每小时3000港币起步。光是准备材料、来回奔波的成本，就足以让普通人望而却步。

我有个客户，因为理赔纠纷，前前后后花了15万港币的律师费，最后拿到的赔偿还不到20万。

政策风险也不容忽视。

内地的外汇管制越来越严，每年5万美元的额度限制，对于年缴费超过5万美元的保单来说，续费都成了问题。

更不用说，如果未来政策进一步收紧，连这5万美元的额度都没有了呢？
为什么美国和新加坡的产品演示收益更低？

经常有人问我：既然港险风险这么大，为什么美国和新加坡的同类产品演示收益率更低？

答案很简单：监管不同。

美国和新加坡的监管机构，要求演示利率必须基于更保守的投资假设，而且保证收益的占比要更高。

香港此前允许非保证部分占比过高，通过复杂的"归原红利+终期红利"结构，制造出高收益的假象。

现在香港保监局也意识到了这个问题，开始要求更严格的信息披露。比如要求公布10年以上的分红实现率，而不是只展示最近5年的数据。

但对于已经买了保险的人来说，这些改变来得太晚了。
那些年我们错过的机会成本

最让人痛心的，其实是机会成本。

2015年到2020年，正是A股、港股、美股轮番上涨的黄金时期。如果把买港险的钱拿去买指数基金，现在的收益会是多少？

我算过一笔账：2015年投入50万人民币买沪深300指数基金，到现在虽然经历了各种波动，但总体收益率还是超过了大部分港险产品。

更不用说那些买了腾讯、茅台、比亚迪的朋友，收益率早就翻了好几倍。

当然，有人会说：保险和投资不能简单对比，保险还有保障功能。

这话没错，但问题是，大部分人买港险的初衷，就是冲着高收益去的，保障功能只是个添头。

既然如此，为什么不直接买投资产品，再单独配置一份纯保障型的保险呢？
2025年，我们该如何选择？

说了这么多港险的问题，不是要全盘否定这个市场。

事实上，经过这几年的调整，港险市场确实在变得更加规范和透明。



比如友邦最新推出的环宇盈活，在产品设计上就有了很大改进。保证回本时间缩短到了7年，而且增加了更多的灵活性选项。

但即使是这样的产品，我也建议大家在配置前，先问自己几个问题：

你真的能承受15-20年的资金锁定期吗？

你对汇率波动有足够的心理准备吗？

你有其他的应急资金来源吗？

如果这些问题的答案都是肯定的，而且你确实有海外资产配置的需求，那么选择一些优质的港险产品，还是有一定价值的。

但如果你只是被高收益率吸引，或者把港险当作主要的理财工具，那我建议你三思而后行。
写在最后

保险的本质是保障，不是投资。

这个道理很简单，但在高收益率的诱惑下，很多人都忘记了。

我见过太多因为买错保险而后悔的案例，也见过因为没有合适保障而陷入困境的家庭。

真正的财富管理，应该是一个多元化的组合：有稳健的固收产品做压舱石，有成长性的权益投资做增长引擎，有纯保障型的保险做风险对冲。

港险可以是这个组合中的一部分，但绝不应该是全部。

记住，任何承诺高收益的产品，都伴随着高风险。在金融市场上，没有免费的午餐，也没有稳赚不赔的买卖。

理性投资，从认清风险开始。


已经买了港险的朋友，该怎么办？

如果你已经持有港险，现在开始担心，我的建议是：先别慌。

首先，定期关注保监局官网公布的分红实现率数据。这是最权威的信息来源，比代理人的口头承诺更可靠。

其次，重新评估自己的财务状况。如果确实需要用钱，而且保单已经回本，那么部分退保也不是不可以。毕竟，流动性有时候比收益率更重要。

最后，不要再追加投入了。已经买的就当作资产配置的一部分，但不要因为沉没成本而继续加码。
给准备入手的朋友几个建议

如果你正在考虑买港险，我建议你先做好这几件事：

第一，明确自己的真实需求。

你是需要保障，还是需要投资？如果是保障，那么纯保障型的产品可能更适合。如果是投资，那么直接买基金、股票可能更直接。

第二，充分了解产品结构。

不要只看演示收益率，要仔细研究保证收益、非保证收益的占比，以及各种费用的扣除方式。



第三，做好压力测试。

假设分红实现率只有70%，假设汇率不利变动20%，假设你在第10年急需用钱，在这些情况下，你还能接受吗？

第四，选择靠谱的代理人。

一个专业、诚实的代理人，会如实告诉你产品的优缺点，而不是只说好话。如果代理人张口就是"保证收益"、"稳赚不赔"，那你就要小心了。
港险市场的未来走向

从监管趋势来看，香港保险市场正在向更加透明、规范的方向发展。

保监局已经开始要求保险公司公布更详细的分红实现率数据，包括产品的长期表现，而不是只展示短期的亮眼数据。

同时，对于非保证收益的披露要求也在不断提高。未来，消费者能够获得更全面、更真实的产品信息。

这对整个行业来说是好事，但对于那些习惯了"画大饼"的销售模式来说，可能就不那么舒服了。



从产品设计来看，各家保险公司也在努力改进。比如缩短回本周期，增加产品灵活性，提供更多的保障选项等等。

但不管怎么改进，港险的基本特征不会变：长期锁定、汇率风险、监管风险。这些都是投资者必须面对的现实。
理性看待港险的价值

说了这么多港险的问题，我并不是要完全否定这个市场。

对于真正有海外资产配置需求的高净值人群来说，港险确实有其独特价值。比如多币种选择、财富传承功能、税务筹划等等。



但对于普通投资者来说，港险可能并不是最优选择。特别是那些把港险当作主要理财工具的人，更需要重新审视自己的投资策略。

记住，投资的第一原则是：不要把鸡蛋放在同一个篮子里。

无论多么优秀的产品，都不应该占据你资产配置的绝大部分。分散投资，才是长期财富增长的王道。
最后的忠告

写这篇文章，不是为了唱衰港险市场，而是希望大家能够更理性地看待这个产品。

金融市场上，永远没有完美的产品，只有适合的产品。

港险有它的优势，也有它的劣势。关键是要根据自己的实际情况，做出合适的选择。

如果你已经深入了解了港险的各种风险，而且确实符合你的需求，那么选择一些优质产品也无可厚非。

但如果你只是被高收益率吸引，或者对产品的风险缺乏充分认识，那我建议你再等等，再想想。

毕竟，投资是一辈子的事情，不急于一时。



最后想说的是，无论你做什么投资决策，都要记住一点：风险和收益永远是成正比的。

那些承诺高收益、低风险的产品，往往隐藏着你看不见的陷阱。

保持理性，保持谨慎，这是在金融市场上生存的基本法则。

希望每个人都能找到适合自己的投资方式，实现财富的稳健增长。
关于作者

苏江：在个人财富管理路上摸爬滚打多年，踩过股票、基金、房产等各种投资的坑，深刻理解资产配置的复杂性。现将技术思维应用于财富管理，专门为家庭提供：出海资产配置策略、香港保险优化方案、个性化养老规划。我的优势是既懂技术逻辑，又有实战血泪史。有投资困惑、保险疑问、养老焦虑的朋友，都欢迎联系我咨询。

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